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| 2007-11-05 本報駐柏林記者:郇公弟 來源:經濟參考報 |
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在全球金融衍生品市場上，“德國模式”正在引起越來越多的關注。
作為后起之秀，德國衍生品市場在大約20年的時間里從無到有，在以英美為主導的全球金融體系中實現跨越式發展。目前，位于法蘭克福的歐洲期貨期權交易所(下稱歐洲期交所)合約成交量已連續多年位居全球第一。
與英美等國上百年的金融發展歷史不同，德國金融衍生品市場起步相當晚。不過，依靠先進發展模式和積極的全球化戰略，德國衍生品市場迅速成長為全球的領先者。
據歐洲期交所亞太區市場部負責人毋劍虹介紹，先進的電子化交易、現代化的結算架構、高流動性的國際化產品、便捷且低成本的全球性交易通路以及與現貨市場緊密相連而又各自專業運作等特點，保障了歐洲期交所成為世界級衍生品交易所的基本條件。
1987年，德國主要的17家銀行及相關業內人士決定在法蘭克福設立一家期權與金融期貨交易所。三年后，德國期貨交易所正式開始營業。1994年，德國期交所并入德國交易所集團。
1998年，德國期交所與瑞士期貨期權交易所合并，成立了歐洲期交所，這也是德國期交所跨向歐洲的關鍵一步。
通過合并，以成交合約數量計算，當年年底歐洲期交所即成為歐洲第一、世界第二大衍生品交易所。
1999年，歐洲期交所一躍成為全世界營業額最大衍生品交易所。2000年8月，歐洲期交所與芝加哥期貨交易所結為聯盟。同年10月，歐洲期交所推出債券期貨，2001年又推出歐洲債券回購交易。
2003年，歐洲期交所合約交易量首次超過10億張。2004年，歐洲期交所美國分部在芝加哥開業。2005年9月，歐洲期交所在全球開通24小時交易，使亞洲和美國的交易商可全天候參與交易。
近年，歐洲期交所的實力和影響進一步提升。2006年歐洲期交所共完成15.26億張合約，比2005年增長了22%。僅在今年1至9月份，歐洲期交所完成的合約量已超過15億張，基本達到去年全年的水平。
在成交量迅速擴大的同時，歐洲期交所的業務體系也日漸完備。目前，其上市產品包括股票衍生品、股票指數衍生品、波動率衍生品、交易所交易基金衍生品、利率衍生品及貨幣市場衍生品共六大類。
在各交易品種中，利率衍生品是歐洲期交所最重要的產品。從2000年到2006年，利率衍生品成交量一直占該期交所總成交量的一半以上。
另外，歐洲期交所的股指期貨、期權等衍生品一直發展較好，并形成了全球最為完整的產品體系。在英美等國市場中，股指類衍生品一般僅占到總交易額的1/10甚至更少，在德國卻達到了1/4的份額。
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