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關于人民幣匯率與美國逆差的真實關系，美國各界十分清楚：奧巴馬當局5年出口倍增的目標，與人民幣匯率的關系不大，中美產業間存在正面競爭的也不多。議員們吵吵嚷嚷的動機，只能用選票或陰謀論解釋。
美國國內政治嚴重影響了人民幣匯率調整的政策決策。其負面影響主要包括兩方面：一是損害了人民幣匯率政策調整的自主性。如果人民幣在美國壓力下升值，既有損于人民幣的貨幣信譽，也有損于管理當局的市場信譽；二是會挑起新一輪人民幣升值預期海嘯。在升值預期管理、熱錢控制方面，全球都沒有什么辦法，只能依靠行政手段，因此管理部門承擔的管理風險和管理成本巨大。
著眼短期，美國行政當局在匯率問題上做出恰當表態，平衡國會觀點的可能性依然存在。具體而言：一是美國作為全球金融危機的始作俑者，其經濟地位尤其是金融地位在走下坡路，綜合美元國際地位、中國外匯儲備對美國債投資等因素，行政當局未必愿意矛盾激化。二是國際社會對于人民幣匯率問題有公允分析。危機期間，多種貨幣曾經大幅貶值，美國很難在國際間掀起人民幣升值大合唱。三是一旦匯率問題引發貿易爭端，可能將在WTO進入冗長的法律程序，最終很可能無疾而終。四是中國乃全球最具潛力的市場，中美貿易開戰的影響巨大，無利于5年出口倍增這一跨任期目標的實施，也無利于本屆政府連任。五是眾議院有435名議員，130名議員附議，還有305名議員沒有參與。白宮仍有空間和國會唱“紅白臉的雙簧”，提出緩和意見。六是近期中美爭端不斷，奧巴馬當局已經部分滿足對華強硬派的要求，且醫改法案已經通過，行政當局具備在匯率問題上適當讓步的政治條件。
當然，從長期看，中國仍然需要從自身、從根本解決問題。匯率是金融市場最為重要的價格參數之一，必須提高市場化程度。絕對平穩的改革時機，可以說永遠不會有。若瞻前顧后，議而不決，遮遮掩掩，則弊大于利。這場匯率斗爭的焦點，是捍衛人民幣匯率形成機制改革的“主動性、可控性、漸進性”，不是維持某個匯率水平。
（作者系經濟學者） |