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自從2009年3478點的點位跌下來，市場討論最多的就是貨幣政策是否退出？
其實筆者多撰文表示，貨幣政策不是市場內在上漲的主要動力，經濟的提升發展才是核心因素。現在這個基本因素客觀存在，這是市場難以深跌，暴跌的基礎！不大幅上漲是投資者的一種對于加息導致市場下跌的恐懼預期，它更多的表現為心理影響，這種預期在央行遮遮掩掩的貨幣政策中，不斷的自我加強，以至于每天投資者都生活在戰戰兢兢的狀態中，根源就是貨幣政策的調整。
在這里筆者再次明確闡述二個道理，一是經濟的恢復才是股市上漲的基本動力，貨幣政策只是輔助。二是如果貨幣政策現在調整，如真的宣布加息，結果迎來的可能是股市的上漲，而不是下跌！因為它從側面表明了政府對于經濟復蘇的認可，是利好，咋是利空呢？
投資就是一個心態和預期，正因為有加息這個預期的始終存在，才變成了市場不敢上漲的主要阻力，一旦展開拉升，加息是否會變成上漲的殺手，各方莫衷一是，于是橫盤調整觀望，變成了操作的主流，也就形成了現在半死不活的這個局面！
對于這個思維的困局，有必要反問投資者一句，既然都恐懼加息，那么假如央行真的明日加息了，市場難道會展開持續的暴跌嗎？指數會跌至2300點嗎？筆者的答案是不會！從心理上分析，一旦加息這個靴子落下來，反而是利空出盡是利好，加息不過是個紙老虎！可能反映在盤面上，跳空低開跌上1-2天，然后將自己再恢復上漲，搞得投資者筋疲力盡后會說一句話，被貨幣政策鬧了九個月，原來是被央行徹底忽悠了！其實不單是被央行忽悠了，更多是被自己忽悠了，被那些預測者，分析師忽悠了！因為他們沒有看透市場的本質！貨幣政策喊狼來了，喊了九個月，狼來嚎了兩聲。但都是治標不治本的典范。自09年8月指數徘徊在3300-2900點的狹長帶中后，從時間和空間一直存在著加息利空的影響。所以筆者認為真的加息即使出來，指數也不會出現深幅調整！這是技術面的一個論證點。
從基本面加息對銀行板塊是利好，銀行等權重股不下跌，指數談何下跌，銀行股反而會上漲，對沖一部分地產股的調整，整體從基本面上指數影響有限。至于對企業，只要加息，是利空，但央行加息，預計也就是50個基點，溫和的加息對于企業的盈利不構成致命性打擊，反映到企業效益的衰退，還要假以時日，也要連續的加息才可以！
所以筆者從基本面，技術面和心理面得出結論，即使加息，股票也跌不了多少！既然加息對市場的影響都有限，現在沒有加息，你倒慌慌張張割肉，那更是杯弓蛇影的再現！
對于央行，筆者建議通過使人民幣升值的方式對沖輸入性通貨膨脹，降低加息的預期，或者干脆就宣布加息，省的加和不加，25-50個基點搞得全國投資者人心惶惶，累！加息天也塌不下來，加息完了就是減息，不過如此而已！沒什么大不了的！少每天扮鬼嚇膽小的人！ |