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| 2010-01-20 作者:王建 來源:經濟參考報 |
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次債危機的爆發中斷了新經濟全球化的推進過程，也把中國經濟推出了原有增長軌道，由于全球化的修復將會需要較長時間，如果中國經濟想要繼續保持較高增長率，就必須尋找新的增長動力。
中國自2003年-2007年間的高速增長主要是得自于兩方面的變化，從國內看，新世紀以來出現了住房和汽車兩大消費品的爆發性需求，引導消費需求結構升級，使國內供給結構相應發生改變，能源、原材料和機械、電子產業由此獲得巨大增長。從國際看，新全球化出現新浪潮，引導中國的出口結構升級，并且使出口成為這一時期增長最快的需求動力。正是得益于國際、國內這兩方面的重大結構變化，使中國在這一時期保持了持續的高增長，其中，鋼鐵和有色等基礎部門的投資增長率高達120%-170%，通用設備、專用設備、儀器儀表等設備制造業部門的投資增長率高達60%-70%，出口部門的投資增長率也普遍高達50%以上，而同期的投資增長率為31%。
從現在看直到“十二五”末期，乃至更長時期，如果不對中國的經濟結構進行重大調整，中國將失去高速增長的動力，年均增長率有可能降至7%甚至更低。這樣說還是由于在國際、國內兩方面，以往支持中國高速增長的動力正在發生重大改變。
從國際看，美國次債危機的爆發中斷了第三次全球化浪潮的拓展過程，從2009年三季度美國經濟雖然開始復蘇，但是危機并沒有過去，因為美國龐大的“有毒資產”還沒有得到處理，美國政府只是通過一些臨時性安排將這些有毒資產掩蓋了起來并向后推延了清算期，所以危機還有在今后再度爆發，甚至是更猛烈爆發的可能。美國要走出這場危機，政府與居民家庭共同走向收支平衡的過程，也會大大減低美國的進口需求，由此至少未來中期內，世界貿易不可能再現新世紀以來的高速增長景象，而若美國像日本那樣，要用長達十幾年的時間才能走出蕭條陰影，世界貿易的萎縮期就會更長，因為美國與日本不同，日本只是世界經濟的局部，美國才關系世界經濟全局。2003年，凈出口僅占中國GDP的1.5%，但到2007年四季度最高上升到12%，說明本輪經濟繁榮越來越依賴出口需求拉動，然而由于次債危機還有更大規模爆發的可能，2011年以后中國出口需求的萎縮甚至可能超過目前程度，所以要想繼續保持高速增長，就不可能依賴出口需求了。
從國內看，隨著市場化的深入，居民收入分配差距逐步拉大，由此導致了居民主體的收入增長不能與總體經濟增長同步。發達市場經濟國家的中產階級比重一般在80%左右，但國內有關研究說明，處于中位收入值的中國城市居民家庭僅占15%左右，所以中國沒有“中產階級”。這樣就導致了當中國先富起來的少數人購買了汽車與住房后，中國的多數人口不能相繼跟進，從而難以形成上世紀80年代以家電進入家庭為代表的“排浪式”消費，也難以形成像發達國家那樣，由中產階級汽車與住房消費所拉動的長達20年左右的持續高增長。由此所導致的生產過剩，就使投資增長難以持續。
為了應對次債危機，中國政府目前主要是依靠加大投資需求來對沖出口需求萎縮，但是這種做法包含著一個尖銳矛盾，就是如果本輪巨大投資所形成的產能在未來沒有需求對象，就會形成更大規模的生產過剩。有人說2009年的龐大貸款和投資主要是加在了基礎設施建設項目上，不會加大過剩產能，但是基礎設施也有過剩問題，如果用貸款修建的基礎設施由于利用率嚴重不足而收不回投資，就會導致銀行系統發生壞賬。況且到目前為止的制造業投資增長率也高達27%，從2003年以來的情況看，這并不是一個小幅度的增長率。所以如果到2011年以后世界經濟危機再次爆發，政府就不會再有像本次這樣的投資和貸款大幅度增長空間。從這一點看，如果繼續維持在原有的增長軌道上前行，投資增長也是不可持續的。
如果出口不可依賴，投資不可持續，符合邏輯的結果將是中國經濟會減速增長，至少在新全球化修復過程中的十年內，經濟增長率可能下降到7%甚至更低。
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