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貴州茅臺提價13%的消息直接引起了白酒行業個股的市場反響。昨日，白酒行業上市公司股價幾乎全線上漲，貴州茅臺也是毫無懸念地跳空高開，創出近期高點181.06元，全日漲幅達3.29%。可以說，茅臺的提價正在直接影響著貴州茅臺以及白酒類個股的行情。
在此背景下，記者針對此次漲價進行了調查，發現茅臺酒的漲價對貴州茅臺的業績可能產生不小的提升作用，而此次茅臺酒的漲價原因也可謂內藏隱情。
茅臺漲價對業績影響或將不小
貴州茅臺此次決定自2010年1月1日起上調貴州茅臺酒出廠價格，平均上調幅度約為13%。對此，國金證券的研究員陳鋼則表示：“根據與經銷商交流情況來分析，公司的主要產品提價55-60元，主打的普通茅臺酒提價60元至499元/瓶，其他供應量較少的年份酒幅度要大于13%。”
一位業內人士粗略地算了這樣一筆賬：以貴州茅臺年產量約1萬噸計，每瓶茅臺酒漲價60元，再扣掉約25%的稅收成本，則漲價部分大致能為公司增加9億元左右的利潤，如此算來每股收益能提升近1元錢。雖然這樣的估算建立在理想狀態下，但此次漲價對公司的業績影響就此可見一斑。
實際上，此次茅臺的提價幅度低于此前的市場普遍預期，此前市場預估茅臺的漲價大約在80元/瓶。對此，國信證券認為這應該和貴州茅臺的產能擴大有關。國信證券認為，地方政府的財稅利益導向使茅臺把銷量放到重要位置而2004年以來新建產能使得茅臺今后每年都有2000噸的可銷售增量。茅臺的年份酒銷量有限，大部分新產能只能轉向普通高度茅臺酒，因此擴大銷量，而不是一味提價才是比較合理的選擇。
沖抵消費稅或為重要漲價原因
根據貴州茅臺自身的說法，此次價格上漲主要基于產品原輔材料價格上漲、市場供求狀況和公司發展戰略等三個方面的原因。不過，記者在調查過程中發現，除了上述原因之外，此次茅臺漲價恐怕還另有隱情。
記者發現，不少市場人士認為，茅臺原材料價格上漲可能并不是茅臺提價的最主要原因。國信證券的行業研究員認為茅臺漲價主要基于兩個原因，一部分是由于公司近期銷售態勢顯著好轉，使得公司提價的底氣充足；而另一方面原因應該就是消費稅對業績的壓力。
事實上，一位市場分析人士告訴記者：“消費稅新政策出來之后，市場普遍預期廠商將通過提價來消化，但是由于有關方面不建議廠商今年提價，因此各企業均沒有提價。目前已經接近年底。各廠商提價部分利潤沒有必要讓給經銷商。而這應該才是導致茅臺酒漲價的重要原因。”
其實，在消費稅落實之后，由于茅臺的漲價預期變得越來越強烈，因此茅臺的終端價格已經在不斷向上突破，在過去的數月間已經實現了幅度不小的上漲。由于這個原因，國金證券的研究員陳鋼認為，在此次茅臺提價后，對其終端價格的影響短期內應不會太大。 |