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| 創(chuàng)業(yè)板市盈率不要變成市夢(mèng)率 |
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| 2009-10-19 作者:王志安 來(lái)源:東方早報(bào) |
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創(chuàng)業(yè)板還未開(kāi)板，許多人就開(kāi)始?jí)粝雱?chuàng)業(yè)板里的企業(yè)個(gè)個(gè)都是微軟、騰訊，機(jī)構(gòu)和散戶拿著成捆的錢往里沖。可見(jiàn)投資者做夢(mèng)的熱情！
當(dāng)然，對(duì)于許多規(guī)模較小但成長(zhǎng)性很好的企業(yè)來(lái)說(shuō)，未來(lái)才是大家投資的愿景。如果上市后開(kāi)盤價(jià)較發(fā)行價(jià)上漲一倍，那中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板股票的市盈率平均值將會(huì)超過(guò)100倍，這很可能是個(gè)世界紀(jì)錄。果真如此，市盈率在創(chuàng)業(yè)板將會(huì)變成“市夢(mèng)率”。
市盈率再不科學(xué)，但它還是告訴投資者，如果這些企業(yè)的盈利水平保持不變，目前打破頭還申購(gòu)不上創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)，得需要50多年才能收回本金。如果真想投資，唯一的機(jī)會(huì)就在于這些企業(yè)的高成長(zhǎng)預(yù)期。的確，在管理層的呵護(hù)下，前幾批募集的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，都是優(yōu)中選優(yōu)，但即便如此，萬(wàn)一這些企業(yè)的成長(zhǎng)達(dá)不到市場(chǎng)預(yù)期，投資者的損失會(huì)非常慘重，甚至血本無(wú)歸。
其實(shí)，創(chuàng)業(yè)板的投資風(fēng)險(xiǎn)，不少人心知肚明，可在這么高的市盈率下，為什么還有這么多人去申購(gòu)呢？我想，無(wú)論參與申購(gòu)的機(jī)構(gòu)還是散戶，很多人都認(rèn)為主板市場(chǎng)新股不敗的邏輯，還會(huì)在創(chuàng)業(yè)板延續(xù)。
當(dāng)然，證券管理機(jī)構(gòu)、深交所對(duì)創(chuàng)業(yè)板的交易風(fēng)險(xiǎn)也早有考慮。比如，創(chuàng)業(yè)板本月23日開(kāi)板在即，監(jiān)管層頻頻提示風(fēng)險(xiǎn)，防止創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板之初就遭遇爆炒。另外，比如上市開(kāi)盤首日，漲幅超過(guò)一定幅度的時(shí)候，股票交易就會(huì)被臨時(shí)停牌。但僅靠上述措施，仍很難防止創(chuàng)業(yè)板的開(kāi)板爆炒。也許正因?yàn)槿绱耍切┰谥靼迨袌?chǎng)縱橫馳騁多年的機(jī)構(gòu)和莊家，已經(jīng)磨刀霍霍準(zhǔn)備殺向創(chuàng)業(yè)板了。
真要遏制創(chuàng)業(yè)板遭爆炒，在戰(zhàn)術(shù)上無(wú)疑要迅速提高創(chuàng)業(yè)板的市場(chǎng)存量，而且監(jiān)管部門也沒(méi)必要對(duì)上市企業(yè)“優(yōu)中選優(yōu)”，符合標(biāo)準(zhǔn)就讓其上市，每次的數(shù)量還可以再多一些。更重要的是，要讓投資者意識(shí)到這個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板后，一旦有企業(yè)批量退市，血淋淋的事實(shí)就會(huì)告訴投資者，不要憑借做夢(mèng)的熱情沖進(jìn)市場(chǎng)。
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