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A股周三收盤慘跌，滬綜指跌4.66%，深綜指跌4.39%，各板塊全線慘跌，少有上漲的，地產(chǎn)股走勢勉強(qiáng)可以說稍強(qiáng)一些。有人將暴跌歸罪于印花稅上調(diào)傳言，這明顯不可信。這種造謠極可能是主力一種障眼法，希望場中散戶不至于四散而逃，未來當(dāng)印花稅傳言被辟謠時(shí)，他們希望屆時(shí)能有些逢低買盤。
大盤早在7月28日已經(jīng)見頂，其后單日暴跌后有關(guān)方面頻吹暖風(fēng)，股指三連陽后甚至還瞬創(chuàng)新高，但接著是四連陰。再其后同樣伴隨著暖風(fēng)頻吹，但這一回沒能吹得上去，反而出現(xiàn)暴跌。周三暴跌出乎筆者意料，近期三部委大舉吹出暖風(fēng)，債券價(jià)格也在回升，表明資金狀況收緊程度和速度并不那么可怕。
造成股指暴跌的重要原因之一可能就是新股發(fā)行速度較快，因周三又有兩只新股上網(wǎng)發(fā)行，而此時(shí)前兩只新股的申購資金還沒解凍，所以資金面出現(xiàn)青黃不接的狀況。由于有申購上限，許多小盤股申購上限不過四五十萬元，但現(xiàn)在小盤股發(fā)行不再像從前那樣一次一個(gè)，而是一次兩個(gè)，這就為百萬級別的中戶、散戶“滿倉申購”提供了條件，這或?qū)Υ蟊P有壓力。
居民存款短期化也可能壓制股指，因這使銀行“短存長貸”情況惡化，未來放貸底氣必受限。從居民存款意愿來看，人們顯然對低CPI不屑一顧，其本質(zhì)是居民對貨幣的不信任度提升。該現(xiàn)象絕非好事，值得我們的管理層反思。
大盤連續(xù)暴跌的可能性應(yīng)該較小，因政策并不支持過分下跌，很可能加大干預(yù)力度。渣打銀行駐上海的研究主管StephenGreen說：“經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略弱于預(yù)期意味著立即調(diào)整宏觀政策的機(jī)會(huì)更小，V型復(fù)蘇現(xiàn)在看來有些吃力。”瑞信駐我國香港分析師陶冬在研發(fā)報(bào)告中寫道：“7月數(shù)據(jù)不及預(yù)估應(yīng)會(huì)推后政府實(shí)施較大力度的緊縮政策。”他們所說的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)弱于預(yù)期指的是周二公布的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，因7月份單月固定資產(chǎn)投資、信貸等增速“顯著”放緩，工業(yè)增長也低于預(yù)期，而外貿(mào)依然困難重重。
A股雖然暴跌，但未來總體走勢仍可能是高位震蕩，3000點(diǎn)一帶應(yīng)有較強(qiáng)支撐，輕倉投資者不妨逢低吸納，短線可賭一把政策紅利。
事后諸葛亮看，這波行情漲幅接近1999年的1047點(diǎn)至2001年的2245點(diǎn)，從2245點(diǎn)之前十幾個(gè)月走勢來看，當(dāng)時(shí)股指呈現(xiàn)為震蕩市，其中兩波較大調(diào)整幅度均接近12%，如果套用到當(dāng)前股指，調(diào)整12%則在3060點(diǎn)，投資者可適當(dāng)參考。
從中長線來看，既然信貸增速無以為繼，股指總體應(yīng)為筑頂過程，但頂部未必一兩次就能筑成，應(yīng)有個(gè)長時(shí)間的反復(fù)。在此漫長的筑頂過程中，投資者總體思路應(yīng)以減倉操作為主，跌時(shí)固然不能恐慌，但幾天一漲后也不能忘乎所以，應(yīng)始終記得減倉。 |