中小企業融資難問題再次引起廣泛關注。在金融體系沒有進行相應的轉型和創新之前，中小企業本來就處于相對的弱勢，如果遇到金融危機或者信貸緊縮，實際上中小企業承擔的信貸緊縮壓力更大。
截至2008年底，全國共有企業971.46萬戶，其中99%以上為中小企業，嚴格意義上的大型企業大約3000家而已。但是，這3000家大型企業，成為此次應對危機、加大信貸投放的主要受益者。從更為長期的時期內考察，中國的中小企業中，有80％左右，是從來沒有從銀行體系獲得過信貸支持的。
解決此問題的一個路徑，是對現有的銀行體系的中小企業融資體系進行改造。
中小企業融資有著與大型企業融資迥然不同的運行方式。嚴格來說，大型銀行因為相對雄厚的資本實力，較為廣泛的網絡覆蓋等因素，天然樂意為大型企業服務，要促使大型銀行對中小企業融資，需要對現有的融資考核體系和流程進行重組。但是，從盈利動機來說，即使設立了獨立的中小企業融資機構，這些融資機構為整個大型銀行創造的盈利可能始終還是一個相當小的比重；從長期看，大型銀行從事中小企業融資，并不具有持續的實施動機，至少還需要持續的關注。
同時，如果用政治化的方式迫使大型銀行參與中小企業融資，還可能會使得大型銀行不計成本參與這個中小企業融資市場的競爭，反而可能對中小銀行形成新的擠壓。
要推動中小企業融資，就必須要使得從事這個業務的金融機構有利可圖，使得其在商業上可以持續，這就需要從稅收、資金成本、以及業務考核等方面對中小企業融資給予適當的傾斜。
例如，可以借鑒美國的社區再投資法案等，對于一定規模以下的中小企業融資，提供稅收的優惠，或者以更低的資金成本提供支持。同時，政策扶持的擔保機構，也需要以市場化的方式來運作，促使其商業上的可持續。
中小企業的特點導致了在銀行貸款和債券融資中出現結構性錯配，信用擔保公司可以利用其在風險識別、風險定價以及風險分擔等方面的特長，有效地化解中小企業在融資中遇到的結構性矛盾。
只有采取靈活多樣的融資方式才能有效地解決中小企業融資難的困境。
最后，創業板推出在即，其對中小企業融資的積極作用，不僅在于為有限的上市公司帶來融資，還在于推動社會融資更加關注中小企業，從而使得更多中小企業的融資條件得到改善。在創業板成功推出一段時間之后，適當降低融資的門檻，進一步發展OTC市場，也應當提上議事日程。
（國務院發展研究中心金融研究所副所長 博士生導師） |
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