平安將收購深發展？隨著6月8日中國平安(601318,股吧)和深發展A兩家上市公司同時因重大事項而停牌，這個去年被熱炒的話題再次成為銀行界和資本市場上的焦點話題（據昨日《新京報》）。
由于新橋在入主深發展時簽訂了“苛刻”的退出條件，即使這次中國平安真的要接盤深發展，其入主之路也將十分漫長。但在金融危機背景下，這一市場化舉措對于混業經營的深化有重大標桿意義。
長期以來，美國金融業一直是我們制定戰略及發展的標尺，在金融危機的環境下，可資借鑒和學習的標尺驟然消失，我國金融業似乎失去了航向，特別是混業經營方向遭到質疑。已明顯不足的金融創新有被再抑制的風險。
但是，美國混業經營的制度框架沒有改變，金融機構間的收購與兼并反現機遇和便利，金融業向“更大、更綜合化”的方向整合。此外，支撐混業經營的全球金融市場一體化和自由化趨勢也將繼續發展。
如果說美國的混業經營是自成系統的一場革命，那么國內長期以來更多的表現是政府“拉郎配”而非微觀經濟主體推動的市場創新活動。我國金融改革呼喚市場化自由并購的先鋒。
混業經營是一把“雙刃劍”，既可能帶來規模經濟、范圍經濟、風險分散效應，也可能產生相反的效果。但如果因為怕摔跤而不敢邁步，永遠學不會走路。
當然，歷史經驗表明，在任何國家，在金融混業經營演進的任何階段，沒有發生也不可能發生所有的企業都采取同一經營模式的現象。即使在混業經營已經占據主導地位的金融市場中，也仍然會有十分成功的始終堅持專業化經營的金融企業。想混業，既要有實力，又要有能力，更要有潛力。
從此意義上講，有品牌、產品、資金等比較優勢的國內大型商業銀行，更應擔起混業經營的重任。而現實中，恰恰只有大型銀行沒有放開混業經營的手腳，步履遲緩，管制仍有待進一步放松。相反，風險管理水平、資金實力都次之的保險業卻屢有動作，充當了混業經營的排頭兵。這種現象，需要改變。
（作者系工行總行高級分析師） |
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