從本周起,上市公司2008年年報披露開始登場。雖然股價大跌使大量業(yè)績風險被提前釋放,但對于突如其來的業(yè)績“變臉”風險,必須重點加以防范。

　　深發(fā)展“變臉”是最新的一個典型。深發(fā)展從2008年前三季度凈利潤33.17億元、同比增長77.04%,“變臉”為2008年全年凈利潤約6億元,較2007年同期的26.5億元下降約77%。
　　投資者需要防范經(jīng)濟下滑對銀行資產(chǎn)質(zhì)量的影響,但愿深發(fā)展“變臉”不是銀行股由巔峰“跌落”的預(yù)演。因為深發(fā)展“變臉”揭開了2008年年報的一道“傷疤”。近日,業(yè)績預(yù)警公告集中發(fā)布,由預(yù)增變?yōu)轭A(yù)減的公司繼續(xù)亮相。例如,辰州礦業(yè)受金融危機向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延的影響,公司主導(dǎo)產(chǎn)品銻品和仲鎢酸銨的銷售價格短期內(nèi)急劇下降,出現(xiàn)了產(chǎn)品銷售持續(xù)萎縮局面,將原先預(yù)計凈利潤同比增長30%至50%,修正為同比下降20%至40%。
　　業(yè)績“變臉”的風險,還可能出現(xiàn)在昔日風光的參股金融板塊。證券公司、保險公司業(yè)績的大幅滑落,拖累了參股企業(yè)。由于煤炭和運輸價格的上升,上海電力在2008年前三季度已虧損12.49億元,參股海通證券使其“雪上加霜”。
　　從1月13日的走勢來看,盡管市場對出臺利好政策仍有較強預(yù)期,但投資者對上市公司業(yè)績憂慮逐漸增加。有基金公司指出,“海外實體經(jīng)濟開始暴露出真正的風險。”顯然,在如此罕見的金融危機刺激面前,風險厭惡情緒正起著更大的影響作用。