|
近日，滬深交易所相繼出臺相關政策，加強對上市公司獨立董事的監管。監管層的這些努力，對于提高上市公司質量，無疑是一種負責任的舉措，對于改善和提高整個上市公司獨立董事隊伍的整體素質將起到積極作用。
由此，筆者想到，監管部門完全可以集中有限的監管資源，分期分批地對上市公司實施主題突出的專題監管。這種主題監管，相當于對上市公司進行“綜合會診”，只要組織得當，實施有力，并在發現問題的基礎上，及時完善相關制度，必將推動上市公司解決現有問題，越來越走上健康發展的道路，這對于夯實我國資本市場的基礎可以說具有更重要的意義。
首先，專題監管可以解決日常監管所注意不到的個別細節問題。目前，監管部門限于人力、物力，不可能做到對所有上市公司進行全方位的實時監管，這就有可能滋生監管的“死角”。比如，對于獨立董事的監管，如果僅限于對任職資格的審核，就不能保證獨立董事每次都親自參加上市公司的重要會議，就不能保證獨立董事在上市公司的重大決策上能夠真正發揮獨立的董事作用，也不能保證獨立董事能夠獨立于“東家”成為擺設和花瓶。
而如果我們利用半年或一年的時間，對所有上市公司獨立董事的任職資格、精力、履職情況、違規記錄等等方面進行一次全方位的拉網式監管，并根據發現的問題和漏洞不斷完善和修訂相關監管細則，那么，未來上市公司獨立董事的群體素質、作用發揮等必定會邁上一個新臺階。
其次，專題監管可以有效地填補上市公司巡檢制度的時間“空白”。目前，監管部門限于人力、物力，不可能每年對所有的上市公司實施巡回檢查（全面的現場檢查），根據慣例，基本上是三年才能做到對所有上市公司進行一次巡回檢查。而在完成對所有上市公司的巡回檢查后，第一批接受巡回檢查的上市公司已經有兩年時間的監管空白期。兩年的時間，不敢保證它們不會出現新的問題。專題監管可以有效地填補巡回檢查制度留下的空白，確保上市公司始終處于監管態勢下，從而更好地完成自我制度和公司法人治理結構的完善等等。
最后，專題監管可以形成對上市公司有效的監管威懾，從而推動其越來越朝著規范健康的發展道路邁進。現實生活中，比較形象的比喻有“胡蘿卜加大棒”政策：不聽話，就用大棒對其實施懲戒，如果表現良好，就用胡蘿卜進行獎勵，這是典型的日常監管、持續監管。而我國上市公司群體不斷發展壯大，監管部門沒有足夠的人力、物力有效實施日常監管、持續監管。
在這種情況下，監管部門就可以采取專題監管的思路，即：哪家上市公司總是出某個方面的問題，就針對其持續實施監管，直到其走上規范發展的道路。當然，對于拒不改正者，可以實施法律法規范圍內最嚴厲的處罰，直至將其從資本市場清除出去，以確保資本市場的規則不被破壞，達到監管威懾效果。
近年來，監管部門開展的清欠、上市公司治理專項活動，應該說是這種專題監管的有效組成部分。當然，筆者所說的專題監管，還應該包括上市公司的財務管理、信息披露、法人治理、高管履職、高管培訓、“三會”運作、內控制度及執行等等，要完成這些專題，需要一定時間。
鑒于全國各地的上市公司情況各不相同，每個省市的證監會派出機構可以聯合證監會機關相關職能部門和交易所，針對本轄區內大多數上市公司存在的突出問題，有選擇地實施專題監管，那樣執行起來的效果可能會更好。 |