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從11月27日起,下調金融機構一年期人民幣存貸款基準利率各1.08個百分點,其他期限檔次存貸款基準利率做相應調整。與此前多次密集小幅降息的政策不同,央行此次下調存貸款利率的動作之大實屬罕見。降息的目的十分明顯,就是期待以適度寬松的貨幣政策,促進貨幣信貸增長,降低企業運營成本,加大投資者的信心,刺激消費。
由于存款利率下調幅度大,居民個人存款獲得的利息收入將大幅度下降,對存款固有的期望值也將縮小。我們都知道,國人喜歡儲蓄,此番大幅降息,盡管短期內居民以儲蓄增強信心的習慣不會輕易大起大落,但是居民因此加大轉移存款方向的欲望和可能并非沒有。居民的儲蓄分流也應該是經營、房產、債券、股市等領域,其中很大一部分可能會進入民間借貸市場,給不能從金融部門獲得信貸支持的中小企業與個人帶來利好。
本月中旬,央行研究局副局長劉萍曾透露,由央行起草的《放貸人條例》草案已經提交國務院法制辦,“民間借貸陽光化”在國家立法層面將得到確認。由于是草案,筆者曾認為放貸人條例的前景不容樂觀。然而,彼一時此一時,此次利率大幅下調,為《放貸人條例》順利通過并加速放行提供了“天時”。
我們不妨分析一下資金的主人與使用者的心理。資金持有人的主觀愿望是增值,存款利率下調將使其通過放貸獲得最大資金效益的主動性增強;而有資金需求的中小企業或個人,是希望通過加大投資獲得經營性收益,貸款利率下調、借貸成本降低,將會對資金投入的產出信心大增,加大成功借貸的概率。由于此次降息,若按一年期貸款基準利率計算,不得超過銀行貸款基準利率4倍的民間借貸利率,較之前最多將下降4.32%,中小企業或個人更樂于通過民間借貸的方式獲得資金。這種借貸雙方你情我愿,在低利率時期會更加常見。
此外,由于金融機構存款與貸款的利差縮小,信貸資金的收益降低,銀行業更會將信貸風險防范放在一個十分重要的位置。在企業貸款成本下降、貸款需求上升和金融、經濟政策不變的前提下,金融業原來對中小企業及個人的戒備心理與惜貸觀念,勢必會有增無減。所以,這些都是民間借貸更為活躍的重要因素。
況且,民間借貸也確實需要有一個專門的規章予以規范,促進放貸人和借款人相互協調、相互合作,也為有關方面掌握民間資本的流量、流向起到積極的作用。《放貸人條例》獲準放行,應該指日可待。 |