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| 積極應(yīng)對(duì)越南或?qū)⒊霈F(xiàn)的貨幣危機(jī) |
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| 2008-06-11 作者：史高飛 來(lái)源:上海證券報(bào) |
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面對(duì)越南或?qū)?huì)發(fā)生金融危機(jī)，我國(guó)需要做出充分的準(zhǔn)備，甚至需要為越南預(yù)防其危機(jī)的產(chǎn)生而做出一定的貢獻(xiàn)。具體來(lái)說(shuō)，我們可以從以下四個(gè)方面入手。
第一，為維護(hù)越南匯率的穩(wěn)定（不產(chǎn)生大幅度貶值），需要應(yīng)越南的請(qǐng)求，提供足額的外匯儲(chǔ)備資源（當(dāng)然需要提出一定的合理對(duì)價(jià)）。
無(wú)論從道義的角度講，還是從利益的影響講，在越南尚沒(méi)有釀成巨大的貨幣貶值危機(jī)之前，我們需要為其穩(wěn)定匯率體制的努力而做出安排。可行的方式是，以一定的利率借給越南一定數(shù)量的外匯儲(chǔ)備，或者為其發(fā)行人民幣債券而做出特定的安排。當(dāng)年保衛(wèi)我國(guó)香港的經(jīng)驗(yàn)告訴我們，對(duì)付國(guó)際游資的沖擊，要以不變應(yīng)萬(wàn)變，只要能夠給越南充分的外匯安排，那么自然會(huì)打擊國(guó)際游資的信心，從而為越南調(diào)整其國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)提供一定的緩沖時(shí)間。
第二，為預(yù)防因越南危機(jī)爆發(fā)而導(dǎo)致的對(duì)越出口下降而做提前的安排。
無(wú)論是越南是否會(huì)發(fā)生金融危機(jī)，還是能夠成功預(yù)防金融危機(jī)，越南經(jīng)濟(jì)都將發(fā)生較大的調(diào)整。其中，壓縮內(nèi)需以調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，將是今后一段時(shí)間內(nèi)越南經(jīng)濟(jì)的一個(gè)主題。例如，大規(guī)模壓縮消費(fèi)類(lèi)的商品進(jìn)口，或者提高該類(lèi)商品的進(jìn)口關(guān)稅，這將導(dǎo)致我國(guó)主要針對(duì)越南出口的企業(yè)和地區(qū)的外需發(fā)生變化。
為此，我國(guó)需要提前有所預(yù)案。例如，調(diào)低對(duì)于出口計(jì)劃，或者調(diào)整出口轉(zhuǎn)向，以避免因越南發(fā)生問(wèn)題而導(dǎo)致我國(guó)的經(jīng)濟(jì)利益發(fā)生損失。另外，北部灣自貿(mào)區(qū)的建立可以暫時(shí)緩行，畢竟在一個(gè)即將發(fā)生危機(jī)的區(qū)域執(zhí)行自由貿(mào)易，將可能導(dǎo)致我國(guó)自身利益發(fā)生損失。
第三，要為預(yù)防因越南金融危機(jī)而導(dǎo)致的危機(jī)傳染做好準(zhǔn)備。
金融危機(jī)的特點(diǎn)決定了其具有傳染性，越南或?qū)l(fā)生金融危機(jī)，這很有可能會(huì)將金融風(fēng)險(xiǎn)直接蔓延到鄰近的國(guó)家。按目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況看，印度與越南存在著類(lèi)似的財(cái)政赤字、貿(mào)易逆差及不存在外匯管制，有專(zhuān)家認(rèn)為，印度也很有可能成為繼越南之后第二個(gè)發(fā)生貨幣危機(jī)的國(guó)家。同樣的國(guó)家還包括菲律賓等國(guó)。
如果這些國(guó)家相繼發(fā)生金融危機(jī)，這將對(duì)我國(guó)產(chǎn)生很大的影響。為此，我國(guó)需要認(rèn)真做好預(yù)案。一則，要為可能帶來(lái)的外需萎縮而做準(zhǔn)備；二則，要為幫助這些國(guó)家度過(guò)危機(jī)而做準(zhǔn)備；三則，要為危機(jī)過(guò)后我國(guó)能夠?qū)嵤┑脑鲱A(yù)案。
第四，要為防止越南金融危機(jī)傳染到我國(guó)而做準(zhǔn)備。
從此次越南發(fā)生危機(jī)的機(jī)理來(lái)看，與越南產(chǎn)生危機(jī)有相同機(jī)制的國(guó)家還有不少，當(dāng)然我國(guó)也不例外。不同的是，我國(guó)有龐大的外匯儲(chǔ)備和巨大的內(nèi)需，可以作為有效的緩沖，但不能排除越南或?qū)l(fā)生的金融危機(jī)將傳染給我國(guó)的可能性。
為此，我國(guó)要繼續(xù)維持當(dāng)前的貨幣政策，并密切監(jiān)國(guó)際熱錢(qián)的流向和規(guī)模，嚴(yán)格我國(guó)的資本管制，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)，防止國(guó)際游資形成對(duì)我國(guó)的沖擊。最根本的是，我們要積極調(diào)整我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，適時(shí)調(diào)整我國(guó)的資源品價(jià)格，要抑制過(guò)快增長(zhǎng)的資源需求來(lái)降低對(duì)外部資源的依賴(lài)，真正解決產(chǎn)生本輪金融危機(jī)產(chǎn)生的根源問(wèn)題。 |
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