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央視最近報道了財務專家夏草揭露上市公司財務報表造假的經(jīng)過，引起強烈反響。據(jù)悉，夏草寫了一篇名為《滬市2007年報涉嫌報表粉飾公司》的文章，他以自己豐富的財務知識，質疑十家滬市上市公司在2007年報中涉嫌虛假信息披露，粉飾財務數(shù)據(jù)，數(shù)額最高達到數(shù)十億元，最低也在億元以上。
即使從世界范圍內來看，上市公司造假也是普遍存在的現(xiàn)象，只是嚴重與否的區(qū)別。上市公司財務造假的動力在于利益。馬克思曾經(jīng)說過：“一有適當?shù)睦麧櫍Y本就會非常膽壯起來……有100％的利潤，就會使人不顧一切法律；有300％的利潤就會使人不怕犯罪，甚至不怕絞首的危險。”過去，上市公司造假，主要是為了揮霍公款、行賄、貪污、避稅、逃稅，或者是想通過粉飾業(yè)績，樹立企業(yè)形象，或者為了避免被ST等等。而現(xiàn)在，在股權分置改革以后，上市公司造假有了新的驅動力，那就是股價的波動已經(jīng)與上市公司高管的利益緊密聯(lián)系起來，可以通過財務造假影響股價波動，更好地選擇股權激勵的時機與減持的時機。
如果上市公司的這種造假動力不能受到嚴厲的制約，他們就可能付諸實施。首先，我國資本市場的相關主體仍然存在一定缺陷。比如，有些上市公司的經(jīng)營者集公司管理、決策、監(jiān)督于一身，由被審計者變成審計委托人，一手包辦獨立審計師的聘用，導致內部制約與外部審計的作用同時被架空，并使得注冊會計師的“經(jīng)濟警察”作用難以發(fā)揮。
其次，有關部門主要依靠行業(yè)自律來制約審計行業(yè)以達到間接監(jiān)管上市公司的目的。在目前上市公司已經(jīng)達到1500多家的情況下，龐大的審計、監(jiān)管工作難免存在疏漏。在西方發(fā)達國家的資本市場，一般會有一個重要的角色彌補這個缺口。比如，在國外，任何人發(fā)現(xiàn)上市公司造假，都可以由律師狀告上市公司，律師可以通過起訴獲取巨額傭金。而在我國，只有在有關部門認定上市公司存在造假行為的情況下，投資者才可以聘請律師提起訴訟，這使得來自于社會的監(jiān)督機制難以發(fā)揮有效作用。
另外，我國對財務造假行為的處罰過輕，且缺少民事賠償支持。在實踐中，對有關的違法違規(guī)行為一般都采用行政處罰的辦法解決，但受害的投資者卻難以得到補償。并且，對注冊會計師及事務所的處罰也僅限于行政處罰。由于目前我國民事賠償和刑事處罰制度的不完善，造成上市公司及會計師事務所的違規(guī)成本極低，處罰不能起到有效的威懾作用。實踐表明，上市公司根本不怕行政處罰，這種處罰由于不能和高管自身的利益聯(lián)系起來，而受到很大的局限性。
要有效制約上市公司財務造假行為，應該采取針對性的措施。我認為，行政監(jiān)督效率難以大幅提升的情況下，通過發(fā)揮公眾尤其是像夏草這樣的財務專家的監(jiān)督作用，是非常有效的辦法。因為夏草的存在，一些上市公司惶恐不安，唯恐被納入其法眼。假如多些這樣的財務專家的監(jiān)督，上市公司造假現(xiàn)象就會大幅度減少。現(xiàn)在的關鍵問題是，要建立起一種能夠激發(fā)公眾參與監(jiān)督上市公司造假行為的積極性。比如，建立起美國那樣的獎勵機制，對那些發(fā)現(xiàn)上市公司造假行為并予以揭穿的人，提供相應的現(xiàn)金激勵等等。
當然，我們需要采取更有效的措施，確保會計師事務所的獨立性。同時，應該加大上市公司造假的違法、違規(guī)成本，不僅要對其進行行政處罰，還應讓其承擔民事賠償責任。事實上，上市公司財務造假行為，很容易誤導投資者，讓投資者作出錯誤判斷，進而造成損失，在這種情況下，上市公司及其高管理當承擔民事賠償責任。
這樣，一方面，引入民眾這一監(jiān)督主體，并通過獎勵機制為其打假注入動力，另一方面，加大了上市公司及其高管的造假成本，就可能有效構筑起一個相對完善的監(jiān)管機制，更有效地制約上市公司的財務造假行為。
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