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2009年12月希臘危機開始爆發，距離前次美國金融危機的爆發是如此之近。希臘危機再次表明：全球以債治債的危機對策是不可靠的，而全球危機的應對之策或已提前破產。
希臘的主權債務負擔惡化，正是為了解救美國金融危機的蔓延而導致的，因此希臘的危機實際上是一個二次危機，是美國金融危機的延續。
美國金融危機爆發后，全球危機對策實際上就是混合的凱恩斯主義，即財政刺激和貨幣超發雙管齊下。各經濟體的危機對策雖暫時穩定住了市場和社會的信心，但卻也再次把泡沫吹了起來。
全球各經濟體在危機中的對策，反而播下了再一次危機的種子。全球經濟體的危機對策實質上就是，過度消費的經濟體繼續鼓勵消費、過度投資和產能過剩的經濟體繼續加大投資。
許多經濟體推出了規模巨大的財政刺激計劃和投資計劃，造成許多經濟體財政赤字攀升，債臺高筑，也就是主權債務大幅攀升。這種危機對策無異于抱薪救火。
希臘爆發的危機，就是危機對策失敗的一個例子。現在歐盟給予希臘巨額貸款的方便，短期內雖使得希臘局勢趨于穩固，但同樣是抱薪救火、揚湯止沸的做法。而政府用主權信用的形式，用巨大規模的財政刺激和貨幣膨脹的辦法，即用更長的杠桿來實現危機的解救，因此未來更大烈度的危機必然爆發。
現在全球仍處于第一次危機的解救過程中，許多經濟體至今仍然沒有退出危機中推出的經濟刺激計劃，而歐盟甚至全球卻又不得不再次應對希臘等南歐國家的危機，因此全球經濟實際上復蘇的步伐更加艱難了，下一次危機的腳步聲已經隱隱可聞。
目前希臘的主權債務占GDP的比例是130%左右。在歐盟27個國家中，有12個成員國的政府債務占GDP的比例大于60%。截至2010年1月，考慮隱藏債務，英國公共部門債務負擔率達到150%。美國政府2010財年預算赤字約占美國GDP的10.6%，目前負債總額超過美國GDP的90%，如果考慮包括聯邦債務和地方債務的整體債務，則占GDP的150%左右。至2009年末，日本政府債務占GDP的比例為201%。因此，全球基本上都籠罩在債務危機的陰影下。
因此，目前的經濟復蘇是過度依靠寅吃卯糧才得以實現的，其根基非常薄弱。目前看來，全球經濟在數年內甚至長期都很難實現快速增長，而債務負擔還在快速攀升，因此要不了幾年，全球性的主權債務危機將不可避免到來。
我們必須對危機對策和經濟發展模式進行深刻的反思。
經濟危機，實際上是經濟自身的、天然的調整過程，因此既是舊經濟之“危”，也是新經濟(310358,基金吧)之“機”，是進行新舊轉型的最佳時機。舊經濟模式助長了人們窮奢極欲的消費習慣、過度的向自然界的索求，造成世界資源快速枯竭、環境過度承載、透支今后長期的發展空間，因此必然會發生深刻的危機。而全球各經濟體的危機對策，還在希望舊的經濟發展模式延續下去，這種思維和做法，不進行徹底的改正是不行的。未來全球經濟發展模式應該是量入為出的、均衡的、與自然協調的、適當增長的模式。
（作者單位：東航國際金融） |