隨著國家大規(guī)模啟動的內需政策從去年歲末逐步減弱，國內需求的快速增長勢頭出現放緩的跡象。4月，進口額增幅回落、工業(yè)增加值增幅回落、固定資產投資增幅回落，甚至連名義增長的社會消費品零售總額，經過季節(jié)調整后的實際數據也只是與上月持平。而未來，一方面歐美經濟仍可能出現的大幅波動，將影響我國總體經濟增長，另一方面國家對房地產業(yè)調控的效果將逐步顯現，中國經濟增長的內生動力存在繼續(xù)減弱的可能。
　　5月10日海關總署發(fā)布的進出口數據讓市場小小的吃了一驚——3月份剛剛出現的貿易逆差居然到4月份就轉正了。究其原因，固然有出口加快的因素，更大的原因還是進口增速過快回落。數據顯示，4月份我國進口額同比增長49.7%，增速減慢16.68個百分點。有人認為，進口同比增速下滑主要是由于去年同期環(huán)比增速較高所致，不能說明國內需求存在顯著放緩跡象。但是基數并不能解釋全部，國內企業(yè)庫存上升、利潤增速趨緩也是不爭的事實。據國家統(tǒng)計局上月底公布的數據，一季度我國24個地區(qū)工業(yè)實現利潤同比增長102.6%，增幅比1至2月份回落21.1個百分點。
　　11日，國家統(tǒng)計局公布4月份主要經濟數據，從內需的角度來看更像是對4月份進口額增速大幅放緩的一種解釋。從產業(yè)結構來看，我國經濟增長最主要的動力——工業(yè)企業(yè)的生產增加值出現高位回落。4月份我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長17 .8%，增速比3月份小幅回落0 .3個百分點。其中，危機后主要拉動經濟增長的重工業(yè)增加值同比增長19.4%，比3月下降0.6%。重工業(yè)增加值的回落，很重要的原因在于汽車生產有所減緩。4月份我國汽車生產量同比增長34.6%，增幅比上月降了17個百分點，進而拉動交通設備制造業(yè)增速比上個月回落6.9個百分點。而汽車銷量在1月份就已開始下滑。重工業(yè)中另一點值得重視的是結構的不合理。在重工業(yè)增加值整體增速放緩的時候，6大高載能工業(yè)增加值比上個月加快0.9個百分點，這意味著其它工業(yè)類別增速的下降還將快于公布數據。
　　從三大需求的角度來看，內需的放緩也有跡可循。1至4月份我國城鎮(zhèn)固定資產投資累計增速為26.1%，比上月回落0.3個百分點。隨著中央投資的逐步到位，我國城鎮(zhèn)固定資產投資增速連月回落。而在4月份，被看作是中國經濟增長主動力之一的地方投資，同比增長27.6%，也較上月放緩了0.6個百分點。雖然公布的數據顯示，4月份我國社會消費品零售總額同比增長18.5%，比3月份加快0.5個百分點。但是如果剔除快速上漲的價格因素，有機構測算，經過季節(jié)調整后的真實零售數據同比增速的折年率為16.1%，只與上月基本持平。
　　導致內需增長乏力的因素還會增多。從國際來看，歐洲債務危機不排除進一步惡化的可能，世界經濟面臨二次探底的風險，可能對我國經濟增長速度帶來沖擊。從國內來看，4月份投資的下降并不包含房地產投資這一塊，相反房地產開發(fā)投資增速還較3月份有所加快。然而，從4月中旬開始的對房地產業(yè)的嚴厲調控，將在未來幾個月內逐步顯現效力，進而帶動投資增速的進一步回落。房地產業(yè)連接近200個其它行業(yè)，對房地產業(yè)的調控也將影響到這些產業(yè)增加值的提高。消費的情況也應謹慎看待。隨著消費刺激政策的邊際效應遞減，以及未來通脹壓力的顯性化，導致一些消費刺激政策很可能進一步被削弱。當前我國消費增速已然達到近十年的高位，在更長時間內如何保持實際消費的持續(xù)增長，也是個必須面對的挑戰(zhàn)。