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從表面上看，近期黃金價(jià)鉻暴漲的直接誘因是希臘債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，大量資金涌入黃金市場(chǎng)避險(xiǎn)，從而推高金價(jià)。但從本質(zhì)上講，黃金暴漲的根源還是紙幣信用危機(jī)。
從理論上講，只要政府在發(fā)行貨幣方面保持足夠的審慎，真正根據(jù)財(cái)富增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)基本面合理發(fā)行貨幣，以政府信用為基礎(chǔ)的紙幣本來(lái)是一種比金本位更優(yōu)越的制度。
然而遺憾的是，理論畢竟是理論，當(dāng)這種理想化的設(shè)計(jì)缺少必要的監(jiān)督與制約機(jī)制時(shí)，它很快被人類貪婪、自私、鼠目寸光的天性所裹挾，從而背離了它的設(shè)計(jì)初衷。一些政府發(fā)現(xiàn)印鈔可以創(chuàng)造財(cái)富、刺激增長(zhǎng)、償還債務(wù)，并且沒(méi)有任何人能夠約束他們，于是他們就開(kāi)始瘋狂借債，當(dāng)需要還債時(shí)就拼命印鈔，結(jié)果不僅沒(méi)有促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，反而引發(fā)了一場(chǎng)場(chǎng)貨幣危機(jī)。
在過(guò)去的40年，人們不斷見(jiàn)證著貨幣危機(jī)，見(jiàn)證著各國(guó)政府是如何毫無(wú)節(jié)制地?fù)]霍信用。最夸張的例子當(dāng)屬前南斯拉夫和津巴布韋，這兩個(gè)國(guó)家分別在上世紀(jì)90年代和2008年發(fā)行過(guò)面值100億的貨幣，毫無(wú)疑問(wèn)，這帶來(lái)了超級(jí)通貨膨脹，其結(jié)果是本國(guó)貨幣作廢，不得不使用外國(guó)貨幣。而當(dāng)前對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)影響最大、也是造成金價(jià)高漲的主要因素是，全世界開(kāi)始懷疑美國(guó)政府的信用。
美元不同于南斯拉夫第納爾和津巴布韋元，是全世界最主要的貿(mào)易結(jié)算貨幣和儲(chǔ)備貨幣，如果美國(guó)揮霍信用導(dǎo)致美元信用體系動(dòng)搖，不僅將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影響，也會(huì)從根本上打擊以政府信用為基礎(chǔ)的紙幣發(fā)行體系，使回歸金本位的呼聲高漲。客觀而言，自1971年以來(lái)，美國(guó)在多數(shù)時(shí)間保持了對(duì)美元發(fā)行的審慎態(tài)度，在維護(hù)本國(guó)利益的同時(shí)，也對(duì)全球化進(jìn)程和世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出了重要貢獻(xiàn)。
但進(jìn)入21世紀(jì)之后，美國(guó)為將美國(guó)經(jīng)濟(jì)拉出科技股泡沫破滅帶來(lái)的衰退，開(kāi)始實(shí)行長(zhǎng)期低利率政策，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)杠桿化程度不斷提高，出現(xiàn)以房地產(chǎn)泡沫為代表的虛假繁榮，美國(guó)國(guó)內(nèi)需求空前旺盛，大量進(jìn)口國(guó)外商品和資源，形成了巨額的財(cái)政和貿(mào)易雙赤字，預(yù)計(jì)2010年美國(guó)財(cái)政赤字將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.6萬(wàn)億美元，全世界包括美國(guó)自己都在問(wèn)同一個(gè)問(wèn)題：美國(guó)欠這么多錢(qián)怎么還？
在本質(zhì)上，美國(guó)的債務(wù)問(wèn)題與希臘債務(wù)危機(jī)是一樣的，不同的是，希臘由于加入歐元區(qū)沒(méi)有本國(guó)貨幣，無(wú)法通過(guò)發(fā)行貨幣償還政府債務(wù)，美國(guó)則可以通過(guò)發(fā)行美元來(lái)償還外債。
在美國(guó)，現(xiàn)在有一種聲音認(rèn)為欠債的是“大爺”，認(rèn)為美國(guó)的債務(wù)不是美國(guó)的問(wèn)題，而是債主的問(wèn)題。被認(rèn)為是奧巴馬智囊的著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家克魯格曼公開(kāi)宣稱，不怕中國(guó)拋售美國(guó)國(guó)債，因?yàn)檫@樣可以讓美元貶值，提高美國(guó)商品的競(jìng)爭(zhēng)力；曾經(jīng)成功預(yù)言次貸危機(jī)的彼得·席夫更是直言中國(guó)借給美國(guó)的錢(qián)永遠(yuǎn)要不回來(lái)。
到目前為止，美國(guó)的官方表態(tài)對(duì)美國(guó)的巨額債務(wù)問(wèn)題還是嚴(yán)肅認(rèn)真的，但在實(shí)際做法上，世界卻感受不到美國(guó)償還債務(wù)的決心。美國(guó)沒(méi)有像國(guó)際貨幣基金組織要求希臘的那樣，大幅削減公共開(kāi)支，緊縮預(yù)算，相反奧巴馬政府通過(guò)了歷史上規(guī)模最大的醫(yī)改法案，在10年內(nèi)預(yù)計(jì)耗資1萬(wàn)億美元提高美國(guó)的醫(yī)保覆蓋率；美國(guó)繼續(xù)實(shí)行低利率政策，在經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象時(shí)，遲遲不啟動(dòng)退出政策，回收在金融危機(jī)期間向市場(chǎng)投放的巨額資金。
種種跡象表明，美國(guó)對(duì)于國(guó)家的巨額債務(wù)滿不在乎，這增加了全世界對(duì)美國(guó)是否愿意維持美元幣值的擔(dān)心，全世界都在猜測(cè)，美國(guó)最后會(huì)通過(guò)瘋狂印鈔來(lái)償還債務(wù)。
希臘債務(wù)危機(jī)引發(fā)了世界對(duì)歐元未來(lái)的擔(dān)心，美國(guó)的債務(wù)引發(fā)了世界對(duì)美元未來(lái)的擔(dān)心。這時(shí)候，“誠(chéng)實(shí)的”黃金就再次返回國(guó)際金融舞臺(tái)的中央，重新受到人們的青睞。因此，黃金在某種程度上也是一種道德標(biāo)尺，當(dāng)人類社會(huì)保持誠(chéng)信時(shí)，它的價(jià)值就降低；當(dāng)人類社會(huì)誠(chéng)信缺失時(shí)，它的價(jià)格就升高。 |