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統計發現，包括萬科等38家上市房企公布了再融資計劃，融資總額達到了約730億元人民幣。今年宏觀調整加大是房企缺錢的主因。（3月8日 《廣州日報》）
房企出現的再融資潮已經引起社會各界的關注。對于房企來說，當然是迫不及待。而對于市場來說，不是一個好現象，投資者反響非常強烈。因此，筆者認為，有關部門應該慎重對待房企再融資潮，要下決心將一些房企再融資擋在市場門外。
手握巨額現金仍喊缺錢，這就是目前上市房企的現狀。房地產企業這幾年特別是信貸流動性泛濫的2009年已經從暴漲的房地產價格中賺得滿盤金，根本就不差錢。前段時期，傳銀行將緊縮房貸時，一些財大氣粗的房企揚言離開銀行信貸照樣開發房地產。事實是，一些企業特別是央企在中央樓市調控聲聲緊時刻，仍然照拿“地王”而不顧。這充分說明房地產企業普遍不缺錢。就拿萬科來說，雖然在2009年年末手持現金達到230億元使得萬科成為了上市房企中的“現金大王”，但在年報中，萬科A表示,其再融資方案已經上報相關部門審核,募集不超過人民幣112億元。據說，許多房企也已經將再融資計劃上報相關部門審核批準。
這幾年房地產業之所以如此混亂，房價之所以直上云霄，與房地產企業融資簡單容易、門檻過低不無關系。一個形象比喻是空手套白狼。試想，房企用少量的抵押金就可以獲得土地，用土地抵押就可以獲得貸款，用買房者的預付款可以支付建安資金，一旦銀行信貸緊縮，又可以輕松從股市再融資。中國房地產在融資上縱橫捭闔，所有融資渠道都讓房企盡情使用、發揮到極致。獲得開發資金如此容易、門檻如此低，房地產行業利潤又如此之大，所有企業怎不蜂擁而至呢？房地產行業又豈能不迅速膨脹、產生泡沫、險象環生呢？而最終苦了望房興嘆的普通老百姓。
從目前的股市看，房企730億元的再融資計劃對股市是不祥之兆。在房企計劃再融資730億元的同時，另一個市場大鱷—銀行再融資已緊鑼密鼓、“驚蟄”而出。3月驚蟄時節,招行A+H配股融資成為2010年銀行A股市場再融資第一單，而之后交行配股、浦發銀行定向增發等將會逐個登上再融資的舞臺。在資本壓力下，華夏銀行、深發展、中信銀行也正在醞釀各自的再融資計劃。1000億！3000億！5000億！面對各種版本的銀行再融資傳聞，市場“很受驚”。按照這種偏低估計2000億元計算，加上房企再融資730億元，這“兩單”就是2730億元，再加上其他企業再融資，再融資資金3000億元打不住。同時，股市已經進入小非解禁的又一個高潮期。市場豈能承受得了。
從風險角度看，房企再融資的一個原因是今年宏觀調整加大，從銀行貸款已經很難。確實，從正在召開的兩會看，高房價已經成為眾矢之的。兩會后進一加大房地產調控的政策肯定還要密集出臺。房地產企業2010年不好過，此前，爭得“地王”的企業面臨經營的巨大壓力。過分擴張的房地產企業直接面臨經營風險。銀行之所以不敢給其貸款，除了受宏觀調控影響外，主要是擔心房企經營風險。而房企在銀行貸不到款就到股市融資，實際上是把銀行擔心的風險轉嫁到了股市里，本質上是轉嫁給了股民。
因此，監管部門對房企再融資一定要慎重對待，并盡量將其擋在市場門外。 |