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| PMI繼續(xù)上漲也不能過(guò)于樂(lè)觀 |
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| 2010-01-04 作者:周子勛 來(lái)源:證券時(shí)報(bào) |
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當(dāng)人們進(jìn)入2010年第一天之時(shí)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的重要指標(biāo)PMI如期公布。據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)(CFLP)最新的數(shù)據(jù)顯示：2009年12月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為56.6%，比上月上升1.4個(gè)百分點(diǎn)。至此該指數(shù)已經(jīng)持續(xù)10個(gè)月保持在50%以上，同時(shí)創(chuàng)下20個(gè)月以來(lái)的最快速度。
去年12月中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)上升，表明我國(guó)的經(jīng)濟(jì)回升態(tài)勢(shì)在經(jīng)過(guò)11月的穩(wěn)定后，繼續(xù)加快擴(kuò)張。同時(shí)受中央投資政策的影響，也包含著季節(jié)性波動(dòng)的因素。而從分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，同上月相比，只有新出口訂單指數(shù)下降，降幅為1個(gè)百分點(diǎn)；原材料庫(kù)存指數(shù)持平；其余各項(xiàng)指數(shù)均不同程度上升，其中生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)和購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)升勢(shì)明顯，升幅均在2個(gè)百分點(diǎn)以上。從指數(shù)水平來(lái)看，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)和購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)較高，均達(dá)到60%以上，尤其以購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為最高，達(dá)到66.7%。
不過(guò)，這也并不能讓我們過(guò)于樂(lè)觀，以下幾個(gè)方面值得高度關(guān)注。首先，新出口訂單指數(shù)出現(xiàn)回落表明對(duì)國(guó)際市場(chǎng)轉(zhuǎn)好的變化不宜過(guò)早樂(lè)觀。隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，危機(jī)似乎在慢慢消退，但是我們從當(dāng)前國(guó)際經(jīng)濟(jì)的整體形勢(shì)來(lái)看，依然面臨許多不確定因素，雖然我國(guó)的外貿(mào)進(jìn)出口局勢(shì)在2009年歲末出現(xiàn)了大幅回升的局面，但2010年將會(huì)面臨復(fù)雜的出口形勢(shì)。
其次，從購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)來(lái)看，顯示出物價(jià)持續(xù)的恢復(fù)性上漲給企業(yè)的成本帶來(lái)了不小的壓力，市場(chǎng)的通脹預(yù)期不斷地對(duì)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇形成壓力。因此在市場(chǎng)轉(zhuǎn)好和成本提高背景下，企業(yè)發(fā)展環(huán)境正在發(fā)生變化，應(yīng)該著力提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)對(duì)成本增大的承受能力。數(shù)據(jù)顯示，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)Z在去年二季度迅速拉升到50%以上，并在此基礎(chǔ)上強(qiáng)勁攀升，全年平均水平達(dá)到55.5%。分季度來(lái)看，去年一季度平均為45.4%，二季度上升8.7個(gè)百點(diǎn)，達(dá)到54.1%；三季度比二季度上升5.9個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到60%；四季度又上升2.3個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到62.3%。分產(chǎn)品類型來(lái)看，原材料與能源和中間品類企業(yè)最高，達(dá)到70%以上；生活消費(fèi)品和生產(chǎn)用制成品類型企業(yè)稍低，但也在60%以上。
從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，至去年11月份，CPI已經(jīng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，PPI降幅也明顯收窄。當(dāng)月居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲0.6%，歷經(jīng)9個(gè)月之后，終于由負(fù)轉(zhuǎn)正。去年1-11月份居民消費(fèi)價(jià)格同比下降
0.9%。從國(guó)際環(huán)境來(lái)看，目前美元貶值和國(guó)家大宗商品價(jià)格上漲仍在繼續(xù)，因此來(lái)自國(guó)際大宗商品價(jià)格的上漲形成的成本推動(dòng)型的通脹壓力，將可能對(duì)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)造成打擊。
值得注意的是，2009年12月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)12月芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)攀升至60.0，遠(yuǎn)超55.1的市場(chǎng)平均預(yù)期值并創(chuàng)16年新高，顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的局面在持續(xù)好轉(zhuǎn)。而從我國(guó)制造業(yè)產(chǎn)品的流向上來(lái)看，40%的制造產(chǎn)品都用于出口，PMI指數(shù)的上升將成為出口增加的重要推手，出口量增加了，進(jìn)出口貿(mào)易順差也會(huì)提升，而美國(guó)等國(guó)際市場(chǎng)的逐步恢復(fù)使得我國(guó)面臨的出口壓力在減小。
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