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遲來的創業板，給國人帶來了一陣興奮。但在經歷上周五平均漲幅106%之后，昨日迎來了28只股票中的20只跌停，算是從激情過度逐漸回歸理性。
在泡沫與價值之間起伏波動，是資本市場的正常現象。股票的短時漲跌，暫且不管它，但中國資本市場的健康、良性和長遠發展，卻讓有識之士擔憂。
在11月1日央視二套《對話》節目中，主持人問中國社科院副院長李揚，現在的創業板跟十年前討論的創業板相比，有什么區別。李揚說，除了更市場化之外，其他“乏善可陳”。
當然，李揚的回答，并不是全盤否定創業板。他只是認為，目前推出的這個創業板，跟預想的有差距。因為它們都不是創業板了，而是“成功板”。這些企業早過了創業期，進入成熟期了。它們從來就不缺錢，而且利潤很高，即使是55倍的發行市盈率，也算不上是泡沫。
在李揚看來，目前的創業板跟主板和中小板沒什么區別，除了一些渠道和細節上有差別外，在制度和機制上區別不大。有些企業是中小板上不了到創業板，創業板上不了到中小板，在層次上沒有區分開來。
北京大學中國金融研究中心研究員王鐵軍就曾在一個論壇上提出，創業板不應有盈利要求。因為世界上所有的創業板對盈利業績都沒有要求，只是呼吁對那些高科技、有未來潛力的公司投資。他還舉例說，如果你發明了一種藥，這種藥能治癌癥，經過七年拿到了資格，現在沒有資金，對這樣的企業，創業板就應該扶持。
李揚認為，監管當局接下來面臨的一個緊迫任務是，再推出一個真正支持創業投資的“板”，這個“板”是為草根企業服務的市場。向上，要吸引國際投資者和世界500強企業到中國市場發行人民幣定值股票，使我們成為一個國際化的金融市場；向下，要和草根企業連在一起，為草根企業服務，這樣才算是完善的資本市場。
相關數據顯示，到2008年，我國非國有中小企業的數量已超過1200萬家。在這場金融危機中，這些企業既是金融風暴席卷的主要對象，同時也成為中國經濟復蘇的主力軍，這些嗷嗷待哺的“孩子”，急需注入新鮮血液。但能上中小板和創業板的企業畢竟是少數。
讓所有企業上市也不現實，很多企業的融資，不能全部依靠正規資本市場，還需要通過其他途徑來實現。比如，貸款人條例所規定的一些融資活動，小額貸款公司提供的支持，銀行再提供一些貿易信貸，再允許個人之間的借貸和投資。這樣，企業的融資體系就比較完善了。
在創業板推出之時，證監會主席尚福林非常冷靜地說，創業板推出之后，我們要完善中小板，進一步完善多層次的資本市場。看來，在他心目中，創業板推出，只是做了該做的事情中的很小一部分，很多事情還遠沒有做完。 |