●目前已“過會”而未發布招股意向書的首次公開發行股票公司已有36家，創歷史新高。預計，擬在創業板上市的“上會”公司，將在2009年9月蜂擁而出。因此，國慶前，已“過會”而未發布招股意向書的首次公開發行股票公司，很可能接近40家，再創歷史新高。
　　●從“上會”工作的安排看，筆者對于二級市場行情充滿信心。既然我們能按部就班地安排“上會”工作，就有充分的把握讓“過會”公司在適當時機發布招股意向書。我們不會為所謂暫停新股首次公開發行的猜測所干擾，從而堅定牛市信念。

　　“過會”公司家數將持續創新高

　　目前已“過會”而未發布招股意向書的首次公開發行股票公司已有36家，創歷史新高。擬在主板上市的已“過會”而未發布招股意向書的首次公開發行股票公司，有招商證券、中國國旅、中國化學工程等六家；擬在中小企業板上市的已“過會”而未發布招股意向書的首次公開發行股票公司，有珠海銀郵光電技術發展、遵義鈦業、福建星網銳捷通訊、漢王科技、廣州珠江啤酒、福建南平太陽電纜、安徽鑫龍電器、福建圣農發展、深圳齊心文具、江蘇洋河酒廠、北京湘鄂情、潛江永安藥業、新疆北新路橋建設(600263,股吧)、新疆西部建設、北京科銳配電自動化、焦點科技、武漢南國置業、深圳市美盈森環保科技、廣東威創視訊科技、北京東方園林、中利科技集團、廣東海大集團、成都三泰電子實業等30家。2009年恢復新股首次公開發行前，已“過會”而未發布招股意向書的公司不過34家。預計，擬在創業板上市的“上會”公司，將在2009年9月蜂擁而出。因此，國慶前，已“過會”而未發布招股意向書的首次公開發行股票公司，很可能接近40家，再創歷史新高。
　　最近，新股首發工作緊打慢唱。光大證券（601788）和中國中冶（601788）A股分別在2009年7月27日和8月31日發布招股意向書。在此期間，上海證券交易所未再安排其他公司發布首次公開發行股票招股意向書。但中國船舶(600150,股吧)重工、深圳市燃氣集團、中國北車等四家擬在主板上市公司卻在此期間“過會”。羅萊家紡（002293）、信立泰（002294）在2009年8月25日發布招股意向書，精藝股份（002295）、輝煌科技（002296）在2009年9月7日發布招股意向書。在此期間，深圳證券交易所未再安排其他公司發布首次公開發行股票招股意向書。但深圳市日海通訊技術、雅致集成房屋、深圳浩寧達儀表、深圳鍵橋通訊技術、深圳市富安娜家居用品、浙江久立特材科技等六家擬在中小企業板上市公司卻在此期間“過會”。顯然，首次公開發行股票公司發布招股意向書的節奏，要慢于“過會”節奏。如果發布招股意向書和“過會”都保持各自目前的節奏，那么，“過會”而未發布招股意向書的首次公開發行股票公司的家數，必將持續創歷史新高。
　　當前，由于創業板開設時間表已定，“過會”工作也不可能停止，也沒有制度上安排的需要，來暫停首次公開發行股票工作。

　　“過會”有條不紊顯示牛市信念

　　而未發布招股意向書的首次公開發行股票公司的家數，必將持續創歷史新高從“上會”工作的安排看，筆者對于二級市場行情充滿信心。讓“過會”公司蔚為大觀地排起長龍，徒增投資者心理壓力，不是我們的工作目標。與其如此，還不如放慢“上會”節奏。既然我們能按部就班地安排“上會”工作，就有充分的把握讓“過會”公司在適當時機發布招股意向書。從這樣的角度看問題，我們就不會為關于暫停新股首次公開發行的猜測所干擾，從而堅定牛市信念。
　　首發新股收益率的降低，將使本輪牛市區別于以往牛市，從而逐步改變投資者對市場“失血”問題的認識。星期六（002291）上市首日收盤價僅比發行價上漲23.22%，創出恢復新股上市以來首日漲幅新低。這就基本與境外股市接軌。這是新股發行制度改革完善的最大成果。以往，二級市場投資者喜歡把新股“破發”視作熊市的底部信號。于是，這樣的底部信號將經常出現，從而吸引有“抄底”愛好的投資者。
　　更為重要的是，新股不敗神話接近破滅后，以往二級市場向一級市場輸送一只新股的“血”，現在可以用來輸送五只乃至十只新股。這樣，新股首發的擴容壓力，事實上要比新股發行制度改革完善前小得多。這恐怕是監管部門能有條不紊地安排“上會”工作，不為行情暫時低迷所動的原因之一。