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處于企穩回升關鍵時期的中國經濟，能否率先實現全面復蘇，進而邁向均衡增長軌道，既需要通過結構調整以及相關配套改革來提升復蘇的內生動力，也有賴于外部經濟環境的改善，更離不開業已失衡的內外經濟的早日修復。
毫無疑問，盡管投入成本巨大，但是今年以來的經濟運行數據顯示，中國經濟正在復蘇道路上行走。而強勁的PMI數據表明，制造業仍將是拉動中國經濟走強的主要動力。當然，近期的股市并不配合復蘇預期以及通脹的可能抬頭似乎預示著中國經濟復蘇之路不可能一帆風順。
內生復蘇動力不足
顯然，與美國通過修復金融體系來走向復蘇的路徑不同，中國迫切需要刺激的是因受金融危機沖擊的實體經濟。從過往經濟政策的執行經驗來看，通過政府主導的投資來對經濟進行“熱啟動”能夠較快見成效。而上半年的經濟表現的確證明了這一點。只是應當看到，政府的外部輸血并不能真正促進內生復蘇動力的提升。表面上，前8個月超過8萬億元的信貸投放可謂轟轟烈烈，但由于信貸投放結構的不合理，導致各行業和各類企業復蘇冷熱不均。大企業在商業銀行的“壘大戶”的政策下表現不錯，也是經濟復蘇的重要支撐；而急需補血的廣大中小企業盡管盼來了促進中小企業發展的“國六條”，但要想獲得實質性的信貸支持并非易事。真正令人擔心的還是民間投資的啟動乏力。
中國經濟要在全球衰退浪潮中率先上岸，既需要大手筆投資與“國家隊”進場，也離不開民營資本特別是中小民營資本的草根性責任擔當。而民營企業作為主要就業載體與經濟增長的重要貢獻者，在本輪經濟與金融危機中所受的沖擊比握有最多社會公共資源的國有企業更直接、更嚴重。理應受到更多的關注與支持。但真實經濟現狀告訴我們，民營資本在本輪擴大內需的一系列計劃中并沒有得到平等的對待。因此，在熱切期待經濟復蘇的關鍵時刻，各級政府和金融機構亟需積極創造條件，切實降低民營資本參與產業振興的準入門檻，讓其成為經濟復蘇的星火之源，否則僅僅依靠政府主導的投資單拐杖恐怕很難收到預期效果。
另一方面，鑒于消費不能單方面啟動，因此，政府買單的家電下鄉以及汽車和家電以舊換新只能起到短期的拉抬作用，本身并不構成經濟復蘇的內生動力。各級各地政府與其看重基于政府主導的消費擴大，不如狠下功夫解除量入為出傳統深厚的廣大消費者的后顧之憂，將財政支出傾斜到社保、醫療、教育等民生事業上，通過適當的轉移支付和相關的制度建設逐步滿足經濟結構向消費轉型的配套條件。以此換來經濟增長內生動力的釋放。
外部困難仍將持續
作為中國經濟增長三駕馬車之一的出口能否企穩回升，直接關系到經濟復蘇的可持續性。由于主要貿易對象經濟形勢依然十分嚴峻，今年以來美歐紛紛調整過度消費的經濟模式，適當增加儲蓄傾向，導致今年以來中國出口持續萎縮。前7個月，全國出口6271億美元，下降22%；8月份制造業新出口訂單指數為52.1%，同上月持平。雖然該指數已連續4個月保持在50%以上，但近期回升勢頭有些疲弱，顯示后期走勢仍然具有不確定性。
盡管IMF樂觀預計2010年全球經濟增幅可能略低于3%，較7月份預計的2.5%有所提高。而來自美歐和亞洲的8月份制造業數據也顯示全球經濟的今年增幅可能好于年初的預期。但若依此判斷全球經濟邁向全面復蘇未免過早。實際上，衡量經濟是否回暖的就業數據依然比較難看。盡管美國7月份的失業率15個月來首次出現下降，但仍高達9.4%，不少公司仍在裁員；而來自全球第一大經濟體歐盟的失業數據顯然更為悲觀，歐盟統計局新近公布的數據顯示，歐元區7月份失業率進一步升至9.5
%，創下1999年5月以來的新高。全球第三大經濟體的日本，也在衰退泥濘中掙扎。預計中國主要貿易伙伴國消費者的購買力恢復至少需要一年以上的時間。中國出口形勢短期內仍難有根本好轉，出口下降的局面還將持續一段時間。假如外需對經濟增長的拉動作用不能轉負為正，則中國經濟將難言真正復蘇。
既要刺激更應治病
從上半年的經濟運行情況來看，中國今年完成保八的任務并不難。但是誰都知道，經濟復蘇與經濟增長并非只有交集。中國需要的不僅是修復性的經濟增長，更需要以技術與消費驅動的內生性復蘇。某種意義上說，中國是以犧牲經濟轉型時機為代價來換取經濟增長的。筆者一點也不懷疑，假如三季度經濟數據不是很好看，那么各地勢必采取更大規模的投資行動，屆時8%的增長底線相信是完全能夠守得住的。至于由此帶來的經濟失衡狀況進一步惡化，以及由此帶來的中國對美國經濟的依賴加深，則未必在各地政府的考慮之中。
因此，宏觀經濟的下一步既要著眼于保增長的策略性選擇，更要積極創造有利于經濟持續復蘇的內外部條件。一定要通過系統性的政策設計與有效的執行力來實現經濟結構的戰略轉型，爭取早日實現金融體系和要素價格改革的突破，激活民間投資，加大對社保、醫療和教育等公共服務的投入；徹底摒棄資源型、粗放型的經濟發展范式，以期將經濟增長的下一個周期建立在結構均衡的邏輯起點上。
（作者系上海外國語大學東方管理研究中心副主任） |