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6月13日，中國社科院金融所所長李揚在清華大學經(jīng)濟形勢討論會上表示，全球經(jīng)濟可能面臨長達5年的衰退期，中國復蘇速度會快一些，但在未找到新增長點前經(jīng)濟掉頭向上仍存在困難，整個恢復過程將呈“W”型。
他指出，4萬億政府投資對刺激經(jīng)濟能起到立竿見影的效果，但整體經(jīng)濟復蘇仍有待于企業(yè)和私人投資跟上。“從機制上分析，經(jīng)濟下滑需要刺激，最先、最容易啟動的是政府融資。但企業(yè)投資和私人資本也要跟得上。這個情況不那么簡單。”
點評：在經(jīng)濟學界，李揚被認為是做學問比較嚴謹?shù)娜耍偌由锨把胄胸泿耪呶瘑T會委員的頭銜，因此他的判斷總能引起大家的關(guān)注。據(jù)點評者所了解，在對目前經(jīng)濟形勢判斷上，持V型復蘇觀點者居多，持W型復蘇觀點者較少。前者樂觀，后者相對謹慎。點評者當然希望中國經(jīng)濟V型復蘇，對國家、對個人都是好事。但是W型復蘇的可能性還是很大的。這取決于四萬億元投下之后，企業(yè)和私人投資能否跟得上。上一次亞洲金融危機時，政府投資也十分強勁，但民間資本跟進緩慢，使那次危機后的復蘇五年才完成。
我們強調(diào)在四萬億之后民間資本需要跟上的原因，不僅是為了實現(xiàn)8%的目標而進行一場投資接力賽。更重要的是，即使財政力量跟得上，也不能盲目加大政府刺激的力度，那樣的話，雖然8%保住了，而實體經(jīng)濟特別是中小企業(yè)活躍不起來，不管是從增長的質(zhì)量還是從中國市場化取向的改革來講，對中國經(jīng)濟都不是什么好事。
從5月份的貨幣信貸數(shù)字可以看出，在貸款增長的同時，存款也在以26%的速度增長，特別是企業(yè)存款連續(xù)幾個月保持較高增速，再加上股市和房市的活躍，說明在當前產(chǎn)能過剩經(jīng)濟下滑的環(huán)境下，企業(yè)不敢貿(mào)然投資，對經(jīng)濟形勢和宏觀政策的連續(xù)性還在觀望。如何讓民間資本重新活躍起來，是當前需要解決的重要問題。下一個點評就是說這方面的問題———
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