6月13日，中國社科院金融所所長李揚在清華大學經濟形勢討論會上表示，全球經濟可能面臨長達5年的衰退期，中國復蘇速度會快一些，但在未找到新增長點前經濟掉頭向上仍存在困難，整個恢復過程將呈“W”型。
    他指出，4萬億政府投資對刺激經濟能起到立竿見影的效果，但整體經濟復蘇仍有待于企業和私人投資跟上。“從機制上分析，經濟下滑需要刺激，最先、最容易啟動的是政府融資。但企業投資和私人資本也要跟得上。這個情況不那么簡單。”

    點評：在經濟學界，李揚被認為是做學問比較嚴謹的人，再加上前央行貨幣政策委員會委員的頭銜，因此他的判斷總能引起大家的關注。據點評者所了解，在對目前經濟形勢判斷上，持V型復蘇觀點者居多，持W型復蘇觀點者較少。前者樂觀，后者相對謹慎。點評者當然希望中國經濟V型復蘇，對國家、對個人都是好事。但是W型復蘇的可能性還是很大的。這取決于四萬億元投下之后，企業和私人投資能否跟得上。上一次亞洲金融危機時，政府投資也十分強勁，但民間資本跟進緩慢，使那次危機后的復蘇五年才完成。
    我們強調在四萬億之后民間資本需要跟上的原因，不僅是為了實現8%的目標而進行一場投資接力賽。更重要的是，即使財政力量跟得上，也不能盲目加大政府刺激的力度，那樣的話，雖然8%保住了，而實體經濟特別是中小企業活躍不起來，不管是從增長的質量還是從中國市場化取向的改革來講，對中國經濟都不是什么好事。
    從5月份的貨幣信貸數字可以看出，在貸款增長的同時，存款也在以26%的速度增長，特別是企業存款連續幾個月保持較高增速，再加上股市和房市的活躍，說明在當前產能過剩經濟下滑的環境下，企業不敢貿然投資，對經濟形勢和宏觀政策的連續性還在觀望。如何讓民間資本重新活躍起來，是當前需要解決的重要問題。下一個點評就是說這方面的問題———