從深市行業(yè)分類指數(shù)看,中小板綜合指數(shù)、采掘業(yè)指數(shù)、機械業(yè)指數(shù)、醫(yī)藥業(yè)指數(shù)以及IT業(yè)指數(shù)均已突破2007年高點調(diào)整總幅度的50%位置。通常而言,當反彈高度突破并站穩(wěn)于上一輪大幅調(diào)整幅度的50%以上之后,行情將步入“反轉(zhuǎn)”創(chuàng)歷史新高的趨勢。以煤炭為核心的采掘業(yè)指數(shù)則更為強勢,輕松突破50%位置之后直接切入相當于“上證指數(shù)5000-6000點”的指數(shù)區(qū)域。這批強勢指數(shù)的背后含義是,大量的歷史套牢籌碼正在轉(zhuǎn)換賺錢效應。當然,必須指出的是,第一次觸及過去兩年最沉重的套牢區(qū)域,一旦市場出現(xiàn)調(diào)整趨勢,在獲利盤與解套盤的雙重壓力下,調(diào)整一定會是迅速的。
從周一盤口觀察,煤炭板塊再度加速,特別是持續(xù)落后的大市值煤炭股如中煤能源、中國神華也開始啟動。從目前估值比較看,除煤炭板塊外,有著良好的業(yè)績增長預期的地產(chǎn)、金融、零售等行業(yè)也有望漸次啟動,特別是其中的一線成長股的相對估值優(yōu)勢明顯。在一線成長股推動下,指數(shù)出現(xiàn)短暫加速是必然的。
多種資金推動下使目前投資機會呈現(xiàn)多樣化特征。基于流通性與盈利增長的雙重考慮,中長期資金將轉(zhuǎn)向復蘇行業(yè)的行業(yè)優(yōu)勢品種,這是符合投資邏輯的。但由于當前經(jīng)濟復蘇仍然存在一定變數(shù),此時,市場除延續(xù)過去幾年投資思路以外,很自然會尋找更多的成長題材支持。
一是選擇資源,但更強調(diào)外延式增長。如有色金屬與煤炭是兩個最具代表性的資源性品種:從消費市場看,有色金屬與全球市場復蘇有更直接的關(guān)系,同時,在上一輪行情中,有色金屬表現(xiàn)極為充分;而煤炭板塊則是上一輪行情表現(xiàn)“滯后”的群體,基于相對估值的優(yōu)勢,在2008年初大盤整體趨勢即將大幅拐點向下的時候,煤炭板塊一度成為機構(gòu)投資者的避風港,但最終也無法抵抗系統(tǒng)性的下挫,可以說,本輪煤炭板塊的整體上漲與上一輪表現(xiàn)相對理性直接相關(guān),這種特性與“5·30”見頂?shù)念}材型品種表現(xiàn)突出相似。除此之外,煤炭業(yè)的行業(yè)整合,整體上市或控股股東注資等外延式增長直接相關(guān)。重組型的平莊能源等的表現(xiàn)更為突出,大同煤業(yè)、潞安煤業(yè)、露天煤業(yè)、平煤股份等存在明顯集團注資的煤炭也是明顯表現(xiàn)強勢。
二是選擇消費服務(wù),同樣強調(diào)市值規(guī)模、強調(diào)重組整合預期。如地產(chǎn)板塊,自去年三季度股價全面見底后,表現(xiàn)最好的是流通市值較小的重組型品種,如沙河股份、深長城等。像萬科A這類一線藍籌股反而處于跟隨狀態(tài)。至于像金融、零售板塊類似,特別是擁有其他題材支持的品種表現(xiàn)更佳。
值得注意的是,長江電力復牌后的良好表現(xiàn),又將進一步強化整體上市或大股東注資的題材影響力。有資產(chǎn)注入題材的一批央企或地方國企,有望成為近期關(guān)注的焦點,如上海電氣、五糧液、一汽系等。 |
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