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廣東是中國各省市區中受此輪國際金融、經濟危機沖擊最嚴重的地區之一。
正當人們對廣東經濟持悲觀看法的時候,我們通過對廣州、深圳、珠海、中山和東莞等地的調研發現:今年1~2月很可能是最差的時期（例如:出口436.0
億美元,下降20.7%,增幅回落36.5 個百分點等）,而且最壞的時期很可能已經過去。
調研中我們發現:今年3月之后的實際情況其實并沒有市場之前預期的那樣差。尤其是國家啟動刺激經濟方案以來,作為此次受金融危機影響的“重災區”廣東已經出現了轉機。
出口回暖跡象顯現
從珠三角調研我們發現的現實情況是,3
月份出口企業出現訂單及開工好轉跡象,但訂單從原來的期單改為次單,是否全面恢復還須看國際經濟狀況,比如珠海市出口增速從-30%回升至-20%多,中山市出口增速從-30%回升至10%。
另外一個重要的方面是:我們判斷龍頭企業可能受益于此輪金融危機,市場集中度將更高,比如華為、中興等,全球訂單有所增加。我們的整體判斷是,出口企業在經歷危機之后,機會已經出現。
以下是我們的一些基層調研數據。
深圳市:某些出口企業訂單有所增加。出口最差是2008年10~11
月份,今年1月仍然比較差,3月份略有好轉,部分企業訂單有所增加、開工略有增長,比如電子、制造業、輕工等行業。某些民營和部分中小進出口企業,原來沒出金融危機的時候就已經比較艱難,主要根源是前些年開始涉足金融、房地產等而出現投資虧損。
珠海市:出口略有回暖。尤其是加工貿易型企業,珠海出口下降比較厲害,以前增長率20%,現在從-30%變成了-20%。今年3月份有小幅回升,但實質性的回暖有待觀察。
中山市:出口個別行業有回升,中小企業洗牌中。中山市整體工業生產不是很樂觀,稅收有壓力。內銷企業相對好一些,一些小家電,比如南頭的長虹、格蘭仕等,3
月份開始回升。另外,3月份部分企業出口轉內銷成功。
東莞市:出口3月略有好轉,訂單由期單轉為次單,但趨勢性復蘇還需看國際經濟態勢。行業中一般是龍頭企業,大部分都是受益此輪經濟危機的。電子商務、食品、生物工程等行業,均出現了突出的苗頭。東莞大都是來料或進料加工企業,去年10月下旬開始呈現跳水式下降,負增長至40%多。訂單相比3月份略有好轉,原來是期單,現在是次單。另外從碼頭的貨柜來觀測出口情況,感覺是最差的時候已經過去了,未來的壓力減小,出口受影響大的企業該倒閉的倒閉、該受影響的受影響,未來形勢稍微清晰,整個經濟回穩、部分回暖。目前,東莞電子、機電、節能燈等行業在全球都有競爭力。
中長期貸款顯著增加,風險可控
在3月全國新增貸款中,上海,廣州、南京貸款市場份額分別為19.25%、12.47%和11.35%,為全國前三。廣州轄區中長期貸款份額最高,達15%。廣東當地的政府財力雄厚,在政府經濟刺激計劃中已經搶得先機,這從新增中長期貸款的比重中可見一斑。
我們知道,中長期貸款一般用于政府投資的鐵路、地鐵和橋梁等基礎設施工程,隨著這些貸款的逐步到位,未來投資將經歷一個比較快速的增長。而從新增中長期貸款的比例份額來看,我們認為未來一段時間內,廣東地區有可能成中國經濟回暖并邁向復蘇過程當中的“領頭羊”。
另外,大項目將對降低不良率和促進投資構成支撐。
通過對廣東五大城市和地區的調研,針對不良貸款比率的問題,市場之前的預期可能與實際情況有所不同。
通過走訪工、農、中、建和主要的股份制銀行如招行、中信的信貸部門和風控部門,我們發現不良貸款比率并沒有市場之前預期的高。2009
年一季度,整個行業仍然實現了不良的雙降,不良率目前僅為2.04%。實際調研情況來看,幾乎所有銀行都認為宏觀經濟整體的惡化沒有對銀行資產質量產生影響,此輪高信貸投放真正的風險依然在可控的范圍內,今后是否會產生不良貸款還要看中國宏觀經濟是否會恢復。
我們作出上述判斷的理由是,目前新增巨量貸款的投向集中在政府大項目,分銀行來看,大型銀行主要投放多為政府項目,股份制銀行投放重點在優質企業,這是未來不良貸款持續保持低位的基礎。
從廣東地區的基層調研數據看,大型銀行新增信貸大多為政府相關基建類項目,比如港珠澳大橋、深圳-東莞城際輕軌、深圳地鐵等。股份制銀行更多地投向資質優良的中小和民營企業。比如:東莞某股份制銀行大部分投向當地的民營企業,不良率不到1%,部分地區成立村鎮銀行（如全國百強鎮小欖鎮）,致力于解決當地小企業融資難問題。 |