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| 2009-04-23 葉檀 來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 |
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在經(jīng)濟(jì)緊縮期，信心比黃金和貨幣更重要。對于政府來說，惟一要做的事，是給高效率的企業(yè)以貨幣和黃金，使企業(yè)界與消費者的信心更快恢復(fù)。
而現(xiàn)在我們看到的更多的情況是，按照北京航空航天大學(xué)金融研究中心常務(wù)副主任王福重先生的說法，給民企信心，給國企貨幣和黃金。
國家信息中心預(yù)測部主任范劍平近日撰文稱，盡管由“去庫存化”引發(fā)工業(yè)生產(chǎn)增速大幅下滑階段基本結(jié)束，但從中國目前面臨的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境和自身的結(jié)構(gòu)性矛盾看，短期內(nèi)形成穩(wěn)定回升、快速回升的可能性不大。因為“去庫存化”只是經(jīng)濟(jì)調(diào)整的初期，從二季度開始，我國“去產(chǎn)能化”過程就將展開。
去庫存化易，去產(chǎn)能化難。只要政府繼續(xù)投資、繼續(xù)收儲，就能把國有大型企業(yè)庫存消化掉；去“產(chǎn)能化”難，那意味著原有的大型重化工業(yè)項目必須經(jīng)過重新檢驗，必須有個優(yōu)勝劣汰的過程。
在國企民企爭食的情況下，國企是理所當(dāng)然的融資受益者。雖然銀監(jiān)會去年就要求所有銀行都要在總部成立中小企業(yè)專營部門，跟大型客戶業(yè)務(wù)部、個人金融理財業(yè)務(wù)部平等，建立獨立管理、獨立核算、獨立撇賬、獨立激勵的機(jī)制，雖然銀監(jiān)會主席劉明康先生甚至具體到指導(dǎo)銀行看中小企業(yè)“三品”（人品、產(chǎn)品、抵押品）、“三表”（電表、水表、報關(guān)表）的程度，由于逆向激勵機(jī)制橫行，中小企業(yè)貸款難無法從根本上得到解決。
一些大型企業(yè)得到資金、有擴(kuò)張產(chǎn)能的能力，造成產(chǎn)能進(jìn)一步過剩，惡化了整體環(huán)境。
以鋼鐵行業(yè)為例。據(jù)統(tǒng)計，目前我國鋼鐵產(chǎn)能預(yù)計有6.6億噸，如果加上防城港和湛江港等在建的大型鋼鐵項目，最終產(chǎn)能會超過7億噸。根據(jù)去年中國粗鋼直接和間接出口、國內(nèi)有效需求量計算，如果未來產(chǎn)能到達(dá)7億噸，鋼鐵產(chǎn)能過剩將達(dá)到17%左右。
更要命的是，我國建設(shè)大型鋼廠，原本是為了生產(chǎn)高等級鋼材，現(xiàn)在卻是粗鋼產(chǎn)能過高，出口量過大。根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)，中高檔轎車用鋼板目前國內(nèi)產(chǎn)品僅有70％左右，剩余三分之一仍需進(jìn)口。
這些大型企業(yè)沒有給中國經(jīng)濟(jì)提供一直宣稱的安全保障，反而“綁架”了中國經(jīng)濟(jì)。在中國電力、電網(wǎng)、航空等企業(yè)獲得了政府的注資之后，航空公司的聯(lián)手漲價給了中國的航空消費者當(dāng)頭一擊。另據(jù)媒體報道，接近承銷商的人士透露，中石油發(fā)行30億境內(nèi)美元債的計劃已經(jīng)報備外管局等相關(guān)部門，近期即將在銀行間市場交易商協(xié)會注冊發(fā)行。由于難以確定發(fā)行情況，所以首期只發(fā)行10億美元，模式與銀行間市場已運行成熟的中期票據(jù)發(fā)行體系一致。中石油等公司還將獲得政府的資助。
給貨幣、給黃金之路沒有盡頭，錢袋子打開了很難收得回去。
4月22日，還有消息稱，“為防范大型骨干企業(yè)資金斷裂，有關(guān)方面已決定在必要時可采取銀貸財政貼息支持。國家將對跨地區(qū)、跨行業(yè)兼并重組的企業(yè)給予項目核準(zhǔn)、土地、信貸、稅收、企業(yè)債券發(fā)行等方面的支持。”居然又恢復(fù)到銀行貸款、政府貼息的老路上去。這一說法未經(jīng)證實，但與最近并購貸款、資本金貸款等項目非常相符。
今年一季度，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和地方政府融資平臺吸納了大量的信貸資金。一位不愿透露姓名的貨幣當(dāng)局官員表示，此類貸款在新增貸款中的占比接近70%。這些項目長貸長投，資本金欠缺，給個項目就投錢，地方政府或者項目平臺公司普遍存在資本金“不到位”和“不能及時到位”的現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)人士指出，無本取貸致使一些項目或企業(yè)杠桿率接近或達(dá)到100%。
中國經(jīng)濟(jì)要消化過剩產(chǎn)能，要提高市場效率，但得到了黃金和貨幣的大型企業(yè)卻在四處擴(kuò)張。給國企黃金的結(jié)果是市場失去信心，給高效率企業(yè)黃金的結(jié)果是所有企業(yè)、投資者都能獲得信心。何去何從，一目了然。 |
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