一季度出現的新增信貸“井噴”現象，無疑給市場帶來了流動性過剩以及通貨再膨脹的憂慮。但筆者堅持認為，盡管數據遠超市場預期，但在當前國際金融危機形勢下，我國經濟只要能由下滑轉向回暖，階段性的信貸高增長無需過度擔憂。當然，銀行信貸高增長對進一步加強銀行信貸管理還是提出了更高的要求。
切勿低估國際金融危機對我國的影響。國際金融危機的影響力巨大，傳統的四平八穩的刺激經濟、調控金融的政策手段根本無濟于事，政策實施的效果也會大打折扣，這正是盡管今年一季度信貸“井噴”央行卻堅持適度寬松貨幣政策基調不會改變的重要原因。
解決我國流動性黑洞受金融危機的影響，再加上我國經濟結構性調整的需要，去年我國也出現了一定程度的“流動性黑洞”現象，在不到一年的時間內，流動性過剩現象蕩然無存，取而代之的卻是流動性短缺。企業普遍認為流動性吃緊，中小企業更是感到現金流緊張，融資困難。全國固定資產投資持續下降，消費需求低迷。流動性黑洞的存在，是制約我國市場流動性回升的重要因素，更是影響我國經濟復蘇的重要因素，而解決這一問題的關鍵就是通過適度寬松貨幣政策，確保貨幣信貸合理增長，來盤活市場流動性。這就有必要進行階段性信貸超調，即在特殊的經濟環境下所出現的超預期的信貸高增長或信貸高收縮現象。這種“合理”增長，就不排除一定時段內可能會讓信貸投放超速增長。
實際上，從去年11月以來的信貸高速增長，已經使我國經濟形勢開始顯現積極變化，整體表現好于預期。根據16日國家統計局公布的數據，3月以來我國實體經濟的領先指標亦多有起色：發電量、房地產與汽車銷售量、新開工項目計劃投資、制造業PMI均呈現第一次反彈。
當前銀行信貸結構及撥備覆蓋率比較合理。從最近公布的數據來看，貸款結構有所改善，票據融資占比大幅下降，銀行整體的不良貸款率不但沒有上升，反而出現了大幅下降，這足以說明銀行在信貸高增長形勢下，新增貸款的風險仍是受到嚴格控制的。3月，企業新增貸款約為1.63萬億元，其中企業短期新增貸款較上月增加了3146億元至4728億元，中長期貸款占比繼續上升至41.76%，說明貸款仍然是更多地流入基礎設施建設領域，而這些領域的貸款都屬于低風險資產。還有，新增貸款具體到企業則主要以大中型企業為主，對受經濟下滑影響較大的制造業則銀行依然謹慎規避。
為了應對金融危機和經濟下行風險，2008年銀行撥備覆蓋程度在上年基礎上更是擴大了2倍，達到115.3%的很高水平。去年12月，在央行公開宣布放松信貸規模控制不到一個月，銀監會就傳達了提高商業銀行撥備覆蓋率的要求，將五大國有銀行的撥備覆蓋率由原來的100%提高到130%，股份制銀行的撥備覆蓋率由原來的100%提高到150%。今年初又將五大國有商業銀行的撥備覆蓋率提高到150%，股份制銀行大致仍按照150%執行。應該說，銀行未雨綢繆的準備還是比較充分的，即使未來不良貸款出現了增長，在很大程度上也是可控的。
毋庸諱言，信貸高增長需進一步加強銀行信貸管理，根據當前形勢需要以及政府經濟政策的調整方向把握好信貸投向調整力度，以確保信貸資金能夠真正用在促進我國經濟穩定較快增長上。要加強和改進信貸服務。要加強貨幣政策、信貸政策與產業政策的協調配合,鼓勵銀行業金融機構在風險可控前提下，對基本面比較好、信用記錄較好、有競爭力、有市場但暫時出現經營或財務困難的企業給予信貸支持；要把為中小企業提供信貸服務當作增加市場份額、提高競爭力的渠道和機遇,有效完善中小企業信貸服務體系；鼓勵金融機構開展出口信貸業務；加大對產業轉移的信貸支持力度；加大農村金融政策支持,引導更多信貸資金投向農村。
信貸高增長的確有可能會導致不良貸款增加，因此，商業銀行必須高度警惕。目前商業銀行的經營與5年前已經有了很大不同。除對新投入的貸款，商業銀行應嚴格按照審批程序，把好貸款投向關外，還應充分利用集約化、扁平化機制的改革，防范亂貸款、盲目貸款以及信貸管理能力低下的問題。更重要的是要根據國際會計準則，對已經產生的不良貸款隨時提取撥備，而且還要對未來可能發生的不良貸款提取減值準備等。央行必須全面監測、科學分析和預測經濟金融運行狀況，防止可能出現因信貸投放失控而造成將來的通脹現象和系統性金融風險，增強貨幣政策決策和實施的前瞻性、科學性和有效性。 |
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