對宏觀經濟數據的研讀是投資人必做的功課之一。在全球金融危機的大背景下，中國經濟能否在一季度后走出谷底逐漸回暖，是所有人關心的事情。一季度的經濟數據是研判經濟走向的重要指標，也是決策部門下一步經濟政策走向的重要依據，當然也是投資者重要的投資參考數據。
重要的數據不過這么幾個。
GDP，國內生產總值。標志經濟冷暖的最直觀的指標。國家統計局16日公布的數據顯示，一季度中國經濟同比增長6.1%，增速比上年同期回落4.5個百分點，比上季度回落0.7個百分點。
固定資產投資，特別是城鎮固定資產投資。拉動經濟增長的三駕馬車之一。一季度，全社會固定資產投資28129億元，同比增長28.8%，比上年同期加快4.2個百分點。
全國規模以上工業增加值和企業實現利潤額。這是直接體現工業運行情況的指標，對判斷金融危機下中國經濟的運行情況有重大價值。一季度，規模以上工業增加值同比增長5.1%，增幅比上年同期回落11.3個百分點。其中1至2月份增長3.8%，3月份增長8.3%。1至2月份，全國規模以上工業實現利潤2191億元，同比下降37.3%。
社會消費品零售總額。拉動經濟增長的三駕馬車之一。中國政府應對危機的重要舉措就是擴大內需，以消費來保增長。一季度，社會消費品零售總額29398億元，同比增長15.0%(3月份增長14.7%)，扣除物價因素，實際增長15.9%，同比加快3.6個百分點，比上年全年加快1.1個百分點。
CPI，居民消費價格。PPI，工業品出廠價格。這是兩個判斷通貨膨脹或緊縮的指標。一季度，居民消費價格同比下降0.6%(3月份同比下降1.2%，環比下降0.3%)。商品零售價格同比下降0.8%(3月份同比下降1.5%)。工業品出廠價格同比下降4.6%，環比降幅逐月縮小，其中1月份環比下降1.4%，2月份環比下降0.7%，3月份環比下降0.3%。原材料、燃料、動力購進價格同比下降7.1%(3月份同比下降8.9%)。房屋銷售價格同比下降1.1%(3月份同比下降1.3%)。
對外貿易進出口總額。拉動經濟發展的三駕馬車之一，在過往的經濟增長中起到最重要的作用。 一季度，對外貿易進出口總額4287億美元，同比下降24.9%。其中，出口總額455億美元，下降19.7%；進口1832億美元，下降30.9%。進出口相抵，順差623億美元，同比增加209億美元。一季度，實際使用外商直接投資218億美元，同比減少56億美元。
看過以上幾個數據，直觀的印象是，在拉動中國經濟增長的三駕馬車即投資、消費、出口中，投資、消費表現尚可，出口明顯很弱。國家統計局的說法是，一季度消費拉動中國經濟增長4.3個百分點，投資拉動2.0個百分點，出口負拉動0.2點百分點。保守地看，經濟確有企穩的跡象。回暖還有待時日。
我們的建議是，仔細研讀這些數據，尤其是相關的詳細分類的數據。比如固定資產投資和全國規模以上工業增加值，不僅要看總值，更要看分類、分行業和分地區的數據，從中能得出很多有實質參考價值的信息。 |
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