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在變幻莫測(cè)的國(guó)際金融形勢(shì)下，全球?qū)θ嗣駧诺倪M(jìn)退格外敏感。
人民幣對(duì)美元匯率2月保持了相對(duì)穩(wěn)定，而人民幣有效匯率指數(shù)則上升較快，名義有效匯率由112.49上升到115.38，增長(zhǎng)了2.56%；實(shí)際有效匯率由110.3上升到117.78，增長(zhǎng)了6.78%，人民幣對(duì)一籃子貨幣幣值上升速度較快，人民幣幣值堅(jiān)挺。
筆者認(rèn)為，人民幣幣值保持穩(wěn)定是國(guó)家匯率政策的一種戰(zhàn)略，我們要抓住機(jī)遇，逐步提升人民幣在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中的地位，充分發(fā)揮人民幣在國(guó)際貿(mào)易和投資中的計(jì)價(jià)、支付和貯藏功能，人民幣的崛起必然是在人民幣幣值堅(jiān)挺的過(guò)程中走向世界的。
人民幣有效匯率升值較快，說(shuō)明人民幣對(duì)BIS確定的有效匯率一籃子貨幣中大多數(shù)貨幣都升值了，對(duì)中國(guó)的出口必然會(huì)產(chǎn)生不利影響。那人民幣是否需要對(duì)美元貶值呢？筆者不贊成通過(guò)人民幣貶值的方式刺激出口。目前人民幣貶值未必能夠有效促進(jìn)出口，人民幣貶值主要是提高出口商的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，出口商能夠利用人民幣貶值的優(yōu)勢(shì)，壓低價(jià)格擴(kuò)大出口，但是由于我國(guó)出口的不是具有壟斷地位的高新技術(shù)產(chǎn)品，而是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品和一些機(jī)電產(chǎn)品等，國(guó)際市場(chǎng)上產(chǎn)品的議價(jià)能力較弱，往往是人民幣貶值，國(guó)外進(jìn)口商把價(jià)格壓得更低，所以貶值并不能起到擴(kuò)大出口或增加出口企業(yè)收入的作用。因此，在目前的金融形勢(shì)下，世界總需求下降，通過(guò)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)刺激出口的效果較弱，同時(shí)也不利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整。當(dāng)前擴(kuò)大內(nèi)需應(yīng)該是應(yīng)對(duì)外需下降的主要措施，而不是通過(guò)和其他發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行產(chǎn)品價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)去增加出口。
不容否認(rèn)，人民幣匯率堅(jiān)挺，有利也有弊。有效匯率指數(shù)上升，雖然對(duì)出口有不利影響，但是人民幣堅(jiān)挺，有利于實(shí)施人民幣走出去的戰(zhàn)略。
人民幣匯率穩(wěn)定有利于樹(shù)立市場(chǎng)對(duì)人民幣的信心。雖然我國(guó)人民幣還不可以完全自由兌換，但是人民幣在周邊國(guó)家的影響卻越來(lái)越大，和我們相鄰的一些國(guó)家的邊境貿(mào)易很多都是使用人民幣來(lái)計(jì)價(jià)和結(jié)算，人民幣的使用范圍在不斷增加。人民幣幣值穩(wěn)定，周邊國(guó)家對(duì)人民幣的信心更足。我們知道，在布雷頓森林體系框架下，美元國(guó)際地位的迅速崛起也是如此。美元和黃金掛鉤制度維系了美元幣值的穩(wěn)定和堅(jiān)挺，美元相當(dāng)于紙黃金，確定了市場(chǎng)對(duì)美元的信心，其他國(guó)家都愿意持有美元，使用美元，從而逐步確定了美元的國(guó)際貨幣地位，因此一種貨幣的崛起是和幣值的堅(jiān)挺相聯(lián)系的。因?yàn)樨泿艓胖捣�(wěn)定，市場(chǎng)參與者都愿意持有該國(guó)貨幣，市場(chǎng)對(duì)該貨幣也會(huì)有信心，如果該貨幣幣值持續(xù)下降，投資者都會(huì)拋出該國(guó)貨幣的金融資產(chǎn)。
人民幣匯率穩(wěn)定有利于發(fā)揮貨幣的計(jì)價(jià)、支付和貯藏功能，有利于推動(dòng)以人民幣計(jì)價(jià)的貿(mào)易和投資往來(lái)，有利于人民幣向區(qū)域貨幣邁進(jìn)。實(shí)際上，人民幣的國(guó)際互換和人民幣國(guó)際結(jié)算，都需要人民幣匯率穩(wěn)定或堅(jiān)挺為基礎(chǔ)，疲軟的貨幣投資者是不愿意持有的。目前與我國(guó)實(shí)施貨幣互換的國(guó)家增多，這說(shuō)明人民幣的地位在不斷提升，更多的國(guó)家愿意持有人民幣。在國(guó)際金融危機(jī)形勢(shì)惡化的情況下，中國(guó)和多個(gè)國(guó)家進(jìn)行了貨幣互換，既有利于這些國(guó)家金融市場(chǎng)和匯率的穩(wěn)定，又有利于實(shí)現(xiàn)人民幣走出去戰(zhàn)略，促進(jìn)國(guó)家之間貿(mào)易、投資的便利和國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策之間的協(xié)調(diào)。此外，我國(guó)還積極開(kāi)展人民幣國(guó)際結(jié)算的試點(diǎn)工作，發(fā)揮人民幣區(qū)域化計(jì)價(jià)、支付和貯藏功能。由于人民幣幣值一直堅(jiān)挺，在中國(guó)和其他一些周邊國(guó)家之間的貿(mào)易結(jié)算中，選用人民幣計(jì)價(jià)將會(huì)越來(lái)越普遍。
人民幣保持穩(wěn)定，也體現(xiàn)了中國(guó)政府維持金融市場(chǎng)穩(wěn)定的信心和決心。通常一國(guó)貨幣發(fā)揮國(guó)際貨幣的功能，政府不宜采取相機(jī)抉擇的政策促使該國(guó)貨幣貶值，政府信用是貨幣信用的一個(gè)重要保證。金融危機(jī)期間，中國(guó)維持了人民幣幣值的穩(wěn)定也必然會(huì)提升人民幣的國(guó)際信用，也有利于提升中國(guó)政府的國(guó)際信譽(yù)，我國(guó)人民幣國(guó)際化進(jìn)程剛剛開(kāi)始，維持人民幣幣值的穩(wěn)定，必將有利于提升市場(chǎng)對(duì)人民幣信用和政府信譽(yù)的信心。 |