雖然很隱諱,但向央企注資確實等于全體納稅人掏錢救央企。
　　第一輪注資投向虧損嚴重的航空公司,即將啟動的第二輪注資計劃轉向虧損同樣嚴重的火電企業,包括華能、大唐、國電、華電、中電投五家電力集團和國家電網、南方電網兩家電網公司,將獲得總計100億元人民幣資金的支持。
　　向央企注資,自然激起一些反對聲,但在央企效益全面下滑、金融風暴愈演愈烈的情況下,注資似乎是有關部門的天然職責,反對聲連水花也沒濺起幾朵。但央企是中國經濟的安全線,有關注資來源、注資標準與注資效果,茲事體大,不得不詳察。
　　央企注資疑惑之一,注資資金來源于何處?國資委企業改革局的人士向媒體表示,“既然是'注資’,就是國資委的國有資本經營預算。”如果來自于國有資本經營預算,那就是國家財富。按照國有資本經營預算規則,實行預算、收支兩條線,使用時由財政部從國庫直接撥付給企業。既然是從國庫支出,那么,就不應該由央企和監管部門在內部循環。民眾的建言權總該有吧?雖然錢是從各央企利潤中扣除,監管部門總不至于認為,這筆高達547.8億元的資金就是自己口袋里的,怎么用只要與財政部通個氣就行。如果不納入公共預算,相關部門可以自說自話,建立國資經營預算意義何在?
　　央企用國有資本金注資,減少了贏利央企的稅收空間,意味著其他納稅者繳稅份額將隱性增加。如果用4萬億財政政策再行補助,意味著積極財政政策效率的下降。
　　央企注資疑惑之二,是否有助于提高央企生產率。
　　據報道,目前注資有兩大標準:負債率在90%以上;影響面較大的央企。碩果僅存的150家左右的央企幾乎家家重要,重要的還是要看虧損面,誰虧得多,負債率高,獲資的機會就大。
　　已獲注資的企業虧損原因除千篇一律的國際金融風暴襲擊之外,主要的是內部機制不健全。如國航、東航,燃油高漲時虧損巨大,卻不說套保贏利多少,而燃油下降時套保損失巨大,吞噬了可憐的救助資金。我們救助的究竟是航空公司,還是投機的金融公司?糾纏在國內航空市場的燃油、航空飛行器的壟斷什么時候破除,高稅收、企業成本什么時候能降,無人知道。總而言之,這些航空公司在客貨流增長量最大的幾年,造就了最大的虧損額。
　　火電企業虧損額巨大,僅去年1到10月,五大發電集團就虧損268億元人民幣,百億注資對于彌補虧損是杯水車薪。電煤市場化程度不統一,煤價上升電價持平的呼聲數年不絕,到現在沒有解困之道。但是,那些占據中國每條大江大河的水電企業的巨大贏利去了哪里?一家獨大的電網企業為何不能消化庫存,而要巨額補助?如果冰雪災害天氣受損嚴重,為什么不能從市場渠道融得資金?而煤炭企業的贏利是否反哺給了社會?
　　疑惑之三,被注資央企是否有回報基準?
　　有人懷疑央企注資,是為了做好報表,促進整體上市,到資本市場再圈一次錢。要回答這樣的疑惑,李曙光先生建議,國資委應該提前調查國企經營情況,確定回報基準,并按照這一回報基準要求接受救助和注資的國有企業,在填補虧損或開始盈利后提高每年利潤上繳比例,從而在不同國企、國有企業與納稅人的利益分配之間求得平衡。
　　只有提升效率的注資,才有價值,否則不過是納稅人財富的浪費,與新一輪的利益再分配而已。