|
一方面,取決于金融業本身,取決于金融企業自身的免疫能力。
另一方面,取決于實體經濟的穩定與復蘇。
新年伊始,就在各方紛紛預測金融危機將在今年什么時候見底的時候,壞消息卻一個接一個地出現了。世界上最大金融服務企業的花旗集團由于連續5個季度虧損,去年第四季度虧損額更是高達82．9億美元,被迫將旗下業務一分為二;全球高科技企業北電網絡申請破產保護;美國資產規模最大的銀行美國銀行首次出現17年來季度虧損等等。
種種跡象表明,第二波金融危機可能即將到來,會不會帶來災難性的世界經濟危機,也越來越不可預測。
第二波金融危機會不會發生,一方面,取決于金融業本身,取決于金融企業自身的免疫能力。而從目前的實際情況來看,很多金融企業在第一波金融危機中,由于受政府支持和自身實力的影響,未能有效解決企業存在的問題,一些金融機構在核銷不良資產時,沒有能夠做到“刮毒”治療,徹底根除身上的毒瘤,一些與次貸、次債相關聯的“有毒資產”仍然存在于表內或表外,成為可能造成企業破產的重大隱患,也成為可能帶來第二波金融危機的重大隱患;另一方面,取決于實體經濟的穩定與復蘇。金融危機已經對實體經濟產生了重大影響,汽車、船舶、鋼鐵等企業都遭到了嚴重沖擊,實體經濟面臨著嚴峻的形勢和巨大的困難。值得注意的是,實體經濟的困難和壓力,反過來又傳導給了金融業,由實體經濟衰退帶來的工業貸款、個人信用貸款等違約率不斷上升,銀行的風險不斷加大,給第二波金融危機起到了推波助瀾的作用。
如果引發第二波金融危機的導火索僅僅在于金融企業,那么,按照各國目前所采取的政策和措施,或許可以避免。現在的問題是,實體經濟已經開始對金融業產生了比較嚴重的負面沖擊,如何保護和穩定好實體經濟,將直接左右第二波金融危機的形成和威力。
金融危機發生以來,各國解決金融危機的主要手段之一,就是充分運用財政政策和調度財政資金。應當說,財政手段的使用,在很大程度上緩解了金融危機的進一步惡化,遏制了金融危機影響的擴大。但是,從金融危機的形成過程、發生威力、影響范圍來看,指望財政成為遏制金融危機,特別是遏制第二波金融危機發生的“穩定器”,現在看來是越來越不現實。
一方面,西方發達國家受政治體制的影響,運用財政政策工具、使用財政資金會受到來自各方面的壓力和限制,美國政府的第一次救市方案遭到國會否決就是最好的例證。在這樣的情況下,指望西方國家出臺更多的財政救市方案,顯然是不現實的。
另一方面,解決金融危機所需要的資金決不是一個小數目,1933年危機問題的解決熏靠的是二次世界大戰高達1．1萬億美元的軍費開支。現在,世界經濟的總量已經翻了幾番,金融的資產和負債,也是二次世界大戰時所不能比的,在這樣的情況下,要解決眼前的金融危機,絕對不會是解決1933年危機所需要的那么一點兒資金,而要大得多。那么,按照目前世界各國的實際情況,單純依靠財政刺激和救助,有這樣的實力和能力嗎？所以,要想遏制第二波金融危機的發生,僅僅依靠財政來穩定,顯然是難以達到目的的,必須尋求更多的途徑和采取更多的措施。否則,第二波金融危機無法避免。第二波金融危機一旦發生,危害將更大,且極有可能帶來世界性的經濟危機。
誰也不希望看到第二波金融危機的發生,但是,卻似乎都感到心有余而力不足。
確實,在第一波金融危機尚未見底、影響還在加大、范圍還在擴大的情況下,再發生第二波金融危機,對世界意味著什么,這是完全可以想象得出來的。
|