年頭歲尾，人們紛紛在盤點一年得失，理財話題又熱了起來。2008年股市表現欠佳，帶累各個理財產品也賣相難看。正當此時，銀監會又公布了《銀行與信托公司業務合作指引》，對銀行和信托公司之間的理財等合作、風險管理做出了規范，要求銀行理財計劃推介中不得使用“預期收益率”、“最高收益率”等表述。

　　如名昭示，預期收益率是一種“預期”，但計劃跑不過變化。理財產品設計部門多參考以往的收益數據，對未來趨勢做理論“預測”，即讓歷史告訴未來。預期收益率僅在理想情況下才能夠實現。當趨勢判斷錯誤，或是預期未得到實現時，這個預期收益率與實際可能差距很大，甚至背道而馳。
　　目前對股票市場投資的風險已有較充分的認識，“股市有風險，投資須謹慎”的觀點已深入人心。對于任何理財產品，投資者也要樹立“理財有風險”的投資理念。當前由于美國次貸導致的金融危機已擴散到實體經濟，致使國內很多銀行理財產品的投資收益表現欠佳，也引發了普通投資者和銀行之間的糾紛。國內市場亟待建立一個獨立的、權威的第三方對銀行服務和理財產品進行評級，給投資者選擇銀行和理財產品時提供參考。
　　截至11月底，銀行理財產品2008年發行5540款，其中，銀信合作類的信托理財產品占據了半壁江山。銀信理財產品主要集中在三大投資領域：信貸資產、票據資產、證券市場。
　　掛鉤信貸資產的理財產品，由于背靠企業貸款，表現相對穩健，惹得投資者直接當成固定收益類產品看待。再加上理財產品結構大多較復雜，普通投資者難以理解。金融機構也往往以預期收益率為噱頭。預期收益率越高的產品，越吸引投資者的眼球。
　　貸款類理財產品依附于特定的市場條件，依賴于宏觀經濟形勢。市場走高時，一榮俱榮；一旦市場下跌，銀行信貸資產要經歷經濟周期的檢驗，信用風險加劇。此前眾多該類產品都有銀行做擔保,隨著銀行被禁止為融資性信托提供擔保,這意味著投資者少了一個保護傘,風險將有所增加。
　　事實上，理財產品的市場表現最終取決于產品的設計結構和對風險、收益的平衡取舍。對于商業銀行而言，發行理財產品尤其需關注兩大操作風險：一是因內部流程問題導致的產品設計缺陷，或用于產品測試的數據信息和質量發生偏差，或未經充分測試的錯誤定價，這是導致聲譽風險的產品原因；二是因為不透明的信息披露、不充分的風險提示以及不恰當的營銷行為，即“將產品賣給了不該買的人”，這是導致聲譽風險的銷售原因。
　　只有當銀行很好地管控住這兩大操作風險，通過創新提高自己產品的收益率,才能踐行市場“買者自負”的原則，推動理財創新業務的順利發展。否則，銀行理財產品一旦因預期收益難以兌現而被“妖魔化”，則商業銀行苦心經營數年的理財市場，將遭受一次重創。