經濟學家克魯格曼在預測東亞必然發生金融危機時，辦法是指出亞洲全要素生產率的下降，僅僅依靠投資是不能挽救經濟體的。
這一說法現在可以反饋給美國：美國生產效率多年停滯不前，僅僅依靠超前消費是無法成就強大的經濟體，美國必須提高自身的信用與勞動生產率，否則，美元會與美國實體經濟一起完蛋。現在美國政府救市，最好的結果不過是挽救大型商業銀行免于倒閉，卻挽救不了美國經濟，這點，虧損上百億美元的巴菲特已經指出了。
美國的制造業陷入危機，他們必須淘汰過剩的、不適用于美國的制造模式。截至11月12日，通用汽車的股價已下跌了90%——從一年前的每股31.14億美元降到3.36美元，通用股價一夜回到1946年。情況還會更糟，分析師警告：通用汽車的股價很快就會歸零。福特、克萊斯勒也好不到哪兒去。
事實上，從上世紀70年代開始，美國已經逐步失去全球汽車王國的寶座，美國的高成本以及高油耗的汽車發展模式早就不合時宜。如果美國汽車業巨頭的游說成功，那么就是逼美國納稅人為經營不善的企業買單，早在1979年，美國政府救助克萊斯勒的模式，是公司股東的大部分股權被迫轉讓給政府，以作為政府擔保的補償。不過，政府接手也不是辦法，看看賣給上汽的英國羅孚公司，政府的注資最終只是浪費納稅人的錢而已。
出于保障300萬左右就業人口的需要，美國當選總統奧巴馬可能會從7000億美元救市計劃中分出250億美元給汽車業。不過這無濟于事，美國政府與國會已經意識到這一點，今年9月，國會通過了旨在推動美國汽車業向環保轉型的250億美元融資計劃，而奧巴馬的新經濟政策突出了新能源，沒有新的效率增長點，要在高成本的歐美維持汽車生產線，就是白癡行為。
更糟糕的是，美國財政部、美國聯邦儲備委員會以及美國聯邦儲蓄保險公司不得不聯手向身陷困境的花旗集團提供一攬子救助方案。財政部和聯邦儲蓄保險公司將為花旗集團提供包括住房抵押貸款、商業房地產貸款在內的總計3060億美元債務的擔保。美國政府還將從7000億美元的金融救援方案中撥出200億美元用于購買花旗集團的股份。聯合聲明聲稱“通過這些交易，美國政府正在采取必要的行動來強壯金融系統并保護美國納稅人的利益和美國經濟”。
政府接管私人金融機構同樣是不得已而為之，如果說通用產生破產威脅是因為生產效率不高（與美國成本相比），那么，金融機構的破產是市場經濟賴以生存的信用斷裂，這是比生產效率低更可怕的災難，當政府向所有的大型金融機構注入自己的信用，這就意味著基于市場內生的信用已經破產，從經驗來看，需要至少三年以上的時間才能修復。
從制造業來看，美國的企業效率宣告破產，從金融機構來看，美國的金融機構信用一敗涂地，這都需要長時間來修復。如果不是全球合力挽救，美國將引爆1929年式的全球經濟危機，而現在，全球需要修復，制造業效率在新興市場得到修復，金融機構的信用靠美國自身修復。這需要很長的時間，也許長到遠遠超出我們的預期。
言行一致的期貨投資大鱷羅杰斯已經拋空了美元資產，全力購入人民幣資產，他打賭說，在未來十年，以美國為主的發達經濟體找不到新的經濟增長點。如果奧巴馬找不到提升經濟效率的支撐點，哪怕他有數百個雄圖，都會折戟沉沙。那么，經濟重心就會無可避免地轉移
當然，現在預言美元衰退為時過早，美國的金融效率仍是世界一流的，全球仍在使用美國信用評級機構的評級，全球投資者仍然把美國金融機構的研究報告奉為圭臬，美元成為全球危機時的避風港。只有體量足以與美元抗衡、效率與美國貨幣市場相同的自由流通貨幣與新金融中心出現，美元才可能遭遇真正的對手。 |
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