國家統計局昨日公布的9月份國民經濟數據顯示，前三季度國內生產總值同比增長9.9%，比上年同期回落2.3個百分點。前三季度，居民消費價格上漲7.0%，漲幅比上年同期高2.9個百分點，但比上半年回落0.9個百分點。工業品出廠價格同比上漲8.3%，漲幅比上年同期高5.6個百分點，但比上月回落1.0個百分點。

　　GDP、CPI、PPI在9月份同時回落，基本上符合市場此前的預期。從目前形勢來看，說我國經濟已經進入“全面過冬”恐怕是不為過的。我們可以從宏觀經濟增長的三駕馬車——投資、消費和進出口來探個究竟。
　　首先，在經濟景氣走低之下，國內消費者信心大挫。據國家統計局此前的調查顯示，三季度我國消費者信心指數為93.8，比上季度和上年同期分別回落了0.3個和3.2個百分點。而最引人注目的是，近期的房地產市場依然不景氣。
　　其次，進出口陷入低迷。繼中國出口增幅明顯下降之后，全球經濟動蕩對中國進口貿易的負面影響也開始顯現。據統計，全球共有59個國家在今年1-7月對華出口同比出現負增長，這一數量遠超往年。此外，中國進出口貿易的削弱還體現在一些國家對華出口的增幅有所下滑上。商務部網站日前公布的數據顯示，今年前8個月泰國對華出口同比增幅降至24.7%，預計全年增長率為18%-22%，低于去年的26.3%。這是一個很重要的信號，中國的對外貿易與全球一起萎縮，當全球衰退時，中國經濟也將會大受影響。
　　最后就是投資了。雖然目前各地重點工程一片繁忙，對經濟有很大支持作用。但是，現在中國的外部需求受全球金融危機的拖累而不景氣。受這一影響，我國多數出口企業因融資環境嚴酷、企業經營困難而不斷出現壞賬，從而紛紛走向倒閉的邊緣。
　　從以上現實可以看出，我國GDP、CPI、PPI同時回落是意料之中的事情，無需為這些數據而大驚小怪。不過，有一點是不容質疑的，即中國經濟的基本面并沒有改變，中國將加快轉變經濟增長方式，擴大內需刺激消費，保持經濟平穩快速增長以及金融和資本市場的穩定。
　　但我要提醒和強調的是，我們一方面應做好防止通縮的局面；另一方面也必須嚴密關注未來控制的可能性。從目前形勢來看，全球需求大幅萎縮、流動性急劇收縮、商品價格大跌，加上全球股票價格暴跌，全世界的權益資產大幅減值，全球通脹局勢迅速轉化為通縮局面。對中國經濟而言，外需今年基本上已經靠不住了，以往的內源性問題，現在則變成了外源性問題，由于外部因素導致的通縮則有很大可能出現。不過，為了刺激經濟增長，我們出臺了諸如減息的一系列措施，這樣的措施對當時可能會有一定的利好，但這也將會增加未來的通貨膨脹壓力，并惡化未來的資產價格環境。