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2007年9月12日，南方全球精選公開發行，國內第一只股票型QDII基金破浪出海。而隨后便有上投摩根亞太優勢QDII基金、嘉實海外中國QDII基金、華夏全球精選QDII基金等發行。
但從管理和運作的情況來看，上述基金都出現了大幅度的虧損。根據目前公布的最新凈值數據，截至9月10日，上投亞太凈值為0.538元，華夏全球為0.651元，南方全球為0.662元，銀華全球為0.884元，華寶海外為0.837元，海富通海外為0.977元。而嘉實海外截至9月9日凈值報0.554
元。
筆者認為，自2007年10月份國內證券市場出現調整以來，國內公募基金出現了系統性虧損，從而使基金的凈值縮水嚴重，但對于出海的QDII基金，也同樣遭遇了較大虧損，不能不令投資者反思。
首先，國內外市場的聯動性進一步加強。尤其是加入WTO后，國內外經濟的一體化決定了證券市場的聯動性。因此，對于出海的QDII基金，不僅應當看到國內經濟的發展及國內面臨的市場環境，還應當從全球經濟，尤其是美國經濟發展等視野中去把握機會和回避風險。
其次，海內外投資文化和體制的相互包容性有待改進，也是導致QDII基金虧損的主要原因。作為成立時間剛滿一年的QDII基金，各項管理體制、運作模式、投資文化等均需要在較長的時期內進行磨合。這是導致QDII基金出師不利的主要原因之一。因為中西文化的碰撞，必然會導致兩者在投資決策、品種選擇、市場運作、對當地市場環境及經濟運作規律理解等方面的偏差，需要相應的專業人員進行充分的溝通、調查、研究，才能使投資機制和運作流程更暢通。
第三，投資品種配置的單一化，難以實現全球投資的初衷，也更難以分享全球市場經濟發展帶來的投資機遇。QDII基金一個明顯的投資特點應是分散化投資，而不是集中于某一個熟悉的市場。尤其是對于成熟市場和新興市場均應當進行資產的配置，只是在配置的比例和額度方面存在一些差異。這是需要引起基金管理人重視的。因此，積極探索不同國家和地區市場的運行環境，尋找合適的投資品種，建立有效的投研體系，是QDII基金出海成功的關鍵。
可以說，任何事物的改變都需要創新，而做為QDII基金更應當在探索不同市場的運作規律上下功夫，并做出充分的考察和調研，加大投研成本投入，積極吸納和包容各種優秀人才，從而形成全球化的專業團隊，才能使QDII基金的業績得到進一步提升。 |