中國財政收入的高增長使得減稅呼聲與日俱增，今年上半年，全國稅收總收入完成31425.75億元，同比增長33.5%，增收7890.94億元。上半年財政收支盈余11926.17億元。我們承認，在當前經濟形勢下，財政政策的功用確實日漸突出，“緊貨幣”要配合“寬財政”，但我們需要提醒的是，過度的減稅和不恰當地“迎合民意”，會導致未來的財政風險，尤其是地方政府的財政風險。

　　目前我國中央財政堪稱強勁，但地方財政相對虛弱，省級財政總體赤字。根據財政部統計，上半年地方財政一般預算收入15265.21億元，一般預算支出18069.29億元，地方財政赤字2804.08億元。而且，地方財政赤字非常普遍。在31個省市自治區中，上半年一般預算盈余的僅有北京、天津、上海、江蘇、浙江、福建、廣東7個省／直轄市，其余24個省級行政區一般預算收支全部赤字，其中的風險不容忽視。如果片面強調減稅而沒有相應的補救措施，地方財政狀況不容樂觀。
　　從宏觀經濟形勢和市場走勢判斷，即使稅率不變，地方財政收支也有可能進一步惡化。在我國分稅制下，城鎮土地使用稅、房產稅、國有土地有償使用收入屬于地方固定收入。1998年通過的《土地管理法》第五十五條規定，“自本法施行之日起，新增建設用地的土地有償使用費，30%上繳中央財政，70%留給有關地方人民政府”，這樣，土地有償使用費就與行政事業性收費、政府性基金一起構成了地方政府預算外收入的主要來源之一。而且，1994年分稅制改革之后，財權向中央集中，事權則有下放之勢，地方政府財政自給率普遍下降。面對財政窘境，地方政府除了尋求中央財政轉移支付以外，不約而同尋求預算外收入。在預算外收入的主要項目中，隨著中央政府規范政府收費，行政事業性收費、政府性基金地位趨向降低，土地有償使用費日益舉足輕重。且房地產業及其關聯行業稅收在地方財政收入中份額上升，人民銀行《2005年中國區域金融運行報告》顯示，房地產業在2005年已成為地方稅收第一大來源，此后其重要性有增無減。
　　但是，由于房地產市場泡沫已經到了“破裂”的時候，土地流標事件接二連三。以房地產市場最為堅挺的北京為例，北京市國土局相關負責人在公布2008年的土地供應計劃時透露，截至當時，北京全年1720公頃的住宅用地計劃僅完成了24%，無論是商品住宅用地還是政策性土地供應量均未完成一半的計劃量；來自北京土地整理儲備中心的數據則顯示，今年二季度原定入市和當時正在交易的地塊50宗，有37塊土地未按計劃出讓，占總數的74%。房地產市場的逆轉，已給高度依賴“土地財政”的地方財政收支造成了一定壓力，地方政府預期土地轉讓收入減少。萬科、首創置業等主流開發商相繼在發布中報時宣布大幅度削減下半年開工、竣工面積計劃，就表明了這一點。從長期來看，由于70年土地使用費是一次收取，地方政府已經大量透支了未來的收入流量，支出項目卻存在向下剛性，未來將因此而面臨更為沉重的財政壓力，不可掉以輕心。我們在考慮稅收調整的范圍和力度之時，不可忽視這些因素。