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辦一次平安奧運，是我們的共同心愿。因此，北京奧運會舉辦期間，一方面我們一定要有大局意識，把辦好平安奧運放在重要位置；另一方面，我們對于平安奧運的理解，也不應該是片面的、機械的。
對于維護資本市場穩(wěn)定的理解，也應該是全方位和深層次的。國務院發(fā)改委《關于2008年深化經(jīng)濟體制改革工作的意見》提出：“要促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。加強資本市場基礎性制度建設；完善資本市場監(jiān)管體制，加強監(jiān)管隊伍建設；積極發(fā)展公司債市場；優(yōu)化市場結(jié)構，引導優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，進一步壯大主板市場，發(fā)展中小企業(yè)板市場，積極穩(wěn)妥推進創(chuàng)業(yè)板市場建設（證監(jiān)會牽頭）。修訂企業(yè)債券管理條例，擴大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模（發(fā)展改革委、法制辦負責）。”這是從市場建設的高度，來看待資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展的。它要比一些中小投資者理解的，資本市場穩(wěn)定主要反映在股價指數(shù)無大幅波動上，更有寬度和深度。
據(jù)媒體報道，中國證監(jiān)會主席尚福林在下半年全國證券期貨監(jiān)管工作會議上表示：奧運會開幕在即，市場運行環(huán)境日趨復雜，監(jiān)管任務艱巨，中國證監(jiān)會要全力維護資本市場穩(wěn)定運行。尚福林說：要優(yōu)先發(fā)展公司債等固定收益類產(chǎn)品，穩(wěn)步推進創(chuàng)業(yè)板的籌備工作；要積極穩(wěn)妥推進金融創(chuàng)新，金融創(chuàng)新必須適度，要與市場發(fā)展程度和投資者成熟程度相適應；在有序調(diào)節(jié)發(fā)行節(jié)奏的同時，要加快債券融資，加快基金產(chǎn)品、集合理財產(chǎn)品的發(fā)行。因此，全力維護資本市場穩(wěn)定運行，也是通過市場建設來實現(xiàn)的。監(jiān)管部門不可能推出直接干預股指漲跌的措施。
未來幾個月的大事絡繹不絕。北京奧運會8月6日起舉行賽事，8月24日閉幕；北京殘奧會9月6日開幕，9月17日閉幕。中共中央將在10月召開十七屆三中全會。10月24至25日在北京舉行的第七屆亞歐首腦會議，預計將有43個成員國領導人及東盟秘書處和歐盟委員會負責人出席，屬于規(guī)模很大的國際會議……。以這些事件即將發(fā)生，來判斷股指的漲跌，結(jié)論恐怕只能有一個：股指將在屬于穩(wěn)定范疇的區(qū)域內(nèi)波動。
但對股指劃出屬于穩(wěn)定范疇的波動區(qū)域，也十分困難。是按上證指數(shù)3000、3500……為軸心，上下波動10%、20%……？還是按股指均線或月末收盤點位為軸心，給出上下波動范圍？問一百位投資者，恐怕會有一百個答案。因此，當股指波動超過某些投資者心理預期時，我們也不能認為資本市場已經(jīng)不穩(wěn)定了。筆者認為，全力維護資本市場穩(wěn)定運行，是全力維護以市場建設為核心的資本市場穩(wěn)定運行，這是監(jiān)管部門能夠做到的。指望政府采取托市、救市措施，恐怕是不切實際的。
隨著北京奧運會的臨近，影響股市走勢的因素，要比以往更復雜一些。這也包括了某些投資者對北京奧運會期間股市行情的“維穩(wěn)預期”。但這些因素并不能起關鍵作用。影響股市的根本因素，主要是投資價值和供求關系。從當前的市盈率看，A股已有中長期投資價值。不過，擴容壓力的存在，也不容否認。《關于2008年深化經(jīng)濟體制改革工作的意見》即提出：“加快推動中央企業(yè)股份制改革，具備條件的實現(xiàn)整體上市或主營業(yè)務整體上市”。這意味著，中央企業(yè)股份制改革和整體上市將接踵而來。公司債等固定收益類產(chǎn)品的優(yōu)先發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板穩(wěn)步推進，也會起到一些資金分流作用。目前，尚無跡象表明市場已經(jīng)重新回到牛市，投資者對擴容依舊有擔憂。因此，監(jiān)管部門怎樣把有序調(diào)節(jié)發(fā)行節(jié)奏落到實處，恐怕是影響以后幾個月行情的主要因素。 |