外企上市一直都是國內股市無法回避的話題。在最近的第四次中美戰略經濟對話中，外企上市問題再次提到了議事日程。根據此次對話達成的共識，中國將按照相關審慎監管原則，允許符合條件的境外公司通過發行股票或存托憑證形式在中國證券交易所上市；同時允許符合條件的外資法人銀行發行人民幣次級債券。這意味著境外企業將獲準登陸境內證券市場，因此已經有人高呼：外企境內上市有助A股市場穩定。
　　從長遠的發展來看，外企上市是大勢所趨。但從現階段來看，外企上市的條件并不成熟。正因如此，筆者也留意到，在中美達成的共識里，在允許符合條件的境外公司境內上市的前面，還有一個大的前提原則，即“中國將按照相關審慎監管原則”，可見，即便是允許境外公司在中國上市，但目前這扇大門還不會開得太大。
　　如果境外企業境內上市能夠有助于A股市場的穩定，這當然是一件好事。畢竟經過了從6124點到2693點的大幅下挫后，維護A股市場的穩定成了管理層與廣大投資者共同的心聲。問題是，外企上市是否真能有助于A股市場的穩定呢？
　　從外企上市的進程來看，在相當長的時間內，外企是難以成為維護股市穩定的力量的。這不僅是對于外企的上市，我國政府要堅持審慎監管的原則，而且外企上市目前還面臨著法律障礙。根據《公司法》的規定，能夠在A股上市的公司，必須是依照《公司法》的規定在中國境內設立的股份有限公司。也就是說，那些在國外設立的真正意義上的境外企業，在《公司法》沒有修改之前是不能在A股市場上市的。并且，即便是《公司法》修改，外企也很難在短期內大規模A股上市，不可能成為維護股市穩定的力量的。
　　而且，境外企業來中國上市顯然不是來當“好人”的。中國股市本來并不規范，境外公司來A股上市顯然是無助于其公司的規范發展，這些境外企業來A股上市最大的動力就是A股的高溢價發行，說穿了，它們是來A股市場圈錢的。正所謂“橘生淮南則為橘，生于淮北則為枳”，這些境外公司來A股上市后，在資本市場上很可能與中國公司同流合污。
　　并且，對于不成熟的中國股市來說，外企上市或許更加激發市場的投機炒作氣氛。雖然說外國的月亮不比中國的圓，但在某些人的眼里，外國的月亮就是比中國的好看，以至“外國月亮”本身也成為市場投機炒作的題材。一個中石油，因為“亞洲最賺錢公司”的帽子，就把投資者套在了48元的高位上，就成了股市下跌的領頭羊，成為股市最不穩定的因素。一旦“外國月亮”上市，會不會將國內的投資者套在月亮之上呢？
　　此外，境外公司也不都是優質公司。對一些境外公司，國內的投資者并不熟悉，發行人更好包裝上市。這樣的事情一旦發生，給A股市場帶來的沖擊將會更大。而即便是優質公司上市，因為高價發行、高價上市，它們的投資價值也都大打折扣了，到時候也不過只是重復中石油的故事而已。
　　因此，不能把維護股市穩定的希望寄托在境外公司A股上市的身上。A股市場要穩定發展，關鍵還是要靠我們自己的力量，即讓國內的監管者成熟起來，讓國內的上市公司成熟起來，讓國內的投資者成熟起來。