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隨著股市的持續下跌，跌破凈值的股票日益增多。統計顯示，截至上周五收盤，股價低于其一季度末公司每股凈資產的上市公司共有8家。其中，股價較每股資產折讓幅度最高的深天健上周五復權后收盤價是7.64元/股，其今年一季報顯示公司每股凈資產為10.03元，上周五收盤價較每股凈資產折讓了2.39元/股，折讓幅度高達23.80%。
股價跌破凈值是一個值得警惕的信號，而這種情況還可能繼續。國家統計局6月27日發布的前5月全國規模以上工業企業利潤數據顯示，受煤炭價格高漲和原油價格上漲影響，電力行業、化纖行業利潤出現大幅下降，石油加工及煉焦業由去年同期盈利352億元轉為凈虧損443億元。目前，跌破凈值的股票這類行業占比最高，這意味著，跌破凈值現象可能在這些行業中蔓延。
另一方面，油價還在繼續上漲。6月26日，紐約商品交易所8月份交貨的輕質原油期貨價格在盤后電子交易中一度達到每桶140.39美元，倫敦國際石油交易所8月份交貨的北海布倫特原油期貨價格在盤中交易中一度攀至每桶140.56美元。油價創新高，全球股市紛紛下跌，中國股市也很難獨善其身。過去，由于我國對油價實行補貼政策，國際油價波動對中國股市的影響較小，而中國提高油價之后，表明了一個鮮明的態度：即中國開始通過提高油價而不是增加補貼來解決與國際油價日益拉大的差距。這使得國際油價的波動可以非常直接地影響到中國股市。這同樣意味著，跌破凈值的股票可能增多。
一般而言，股價跌破凈值是熊市中的一個特征。中國股市自2001年走入熊途，在3年中，跌破凈值的公司數量最高達近200家，占到當時兩市上市公司總數的20%左右。如果跌破凈值的股票增多，就基本上可以確認是進入了熊市。
而這顯然是應該阻止的。當前股指已經跌到了中國實體經濟連續多年持續增長和財富連續多年持續積累所能支撐的區間，跌破凈值則意味著對實體經濟成果的一種否定，是極其不正常的。那么，應該如何阻止股價繼續不斷跌破凈值？
第一，應該硬性規定，凡是股票跌破凈值的上市公司，大小非嚴禁減持，并駁回其任何再融資申請。大小非對自己公司最熟悉，如果它們在股價跌破凈值的情況下依然減持，就會給市場發出一個危險的信號：其凈值可能含有水分。這將進一步摧毀投資者脆弱的信心，導致股市繼續自由落體。
第二，應該規定，當股價跌破凈值時，或在某一時間段內持續保持跌破凈值狀態時，要求上市公司回購本公司股票。上市公司回購本公司股票可以減少流通股股份，有利于增強投資者信心，支撐上市公司股價。實際上，成熟國家的資本市場在股市跌破凈值時，許多上市公司都會自覺回購本公司股票，以向投資者傳遞積極信號。 |