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正所謂“有人辭官歸故里，有人漏夜趕科場”，有人在底板上割肉，有人已經磨刀霍霍。在中國資本市場劇烈震蕩的時候，外資機構并沒有停止進軍中國的步伐，反而視其為加速在中國擴張的良機。畢馬威最近對來自15個發達經濟體的大型跨國公司進行了調查，結果發現，中國依然是最受跨國公司歡迎的投資地之一，僅次于美國。
在全球并購規模萎縮的同時，亞洲地區的并購交易額卻正在急劇增長，市場的調整也給跨國企業提供了機遇，順勢而為以便獲取更多資源。有投行研究報告稱，從目前正在籌備的交易看，2008年將成為亞洲并購交易創紀錄的一年。對于歐美的投資者來說，中國市場是具有非常大的吸引力的，是一個值得長期投資的地方。任何一家跨國公司都無法不參與中國的業務，對于全球性的金融機構而言更是如此。跨國金融機構正加緊在中國金融業的布局，包括增加服務網點、成立合資金融機構，設立私募基金，爭取QFII資格，不放過任何一個在中國發展的機會。
新興市場的投資風險在資產價格暴跌中充分釋放，在一個高成長的市場中暴跌并不是宣告死亡，相反，這給投資者帶來難得的投資機會。一年前，很多國外投資機構手持大筆現金卻苦于找不到合適的收購對象，因為資產價格高漲使收購目標要價過高，如今，資本市場急轉直下，不到一半甚至幾分之一的資金就能收購同樣比例的股權，而且選擇更多了。這將使跨國公司在華并購活動重新活躍起來。通用電氣大中華區負責人表示，如果未來3年該公司在華并購方面的投資沒達到20億美元，將令他感到失望。從中可以看出跨國公司對中國市場前景的判斷。有意加速在華投資計劃的不僅僅是跨國公司，同時還有大量私人股本和風險投資資金也在尋找投資目標。
盡管短期出現調整，以跨國公司的全球經驗判斷，中國經濟的前景依然看好，某些行業甚至比想象中更加樂觀。即便是“百毒攻身”的房地產市場，盡管充斥各種各樣的壞消息，但看好中國樓市的國外資金仍在源源不斷流入。相對于前兩年機會主義者的短線投資，最近流入的投資者似乎都抱著持久戰的心態，而且增加了投資性物業的比重，很大程度上顯示出他們對中國樓市未來的信心。
對于外資的進入，包括并購，我們要客觀對待。雖然中國的外匯儲備已經很龐大，但這不意味著中國不再需要外來投資。外來投資不僅推動了中國制造業的發展，而且也將推動中國服務業的發展，有助中國向知識型經濟轉變。很多人對于所謂熱錢有一種恐懼感，好像熱錢成了引爆各種經濟問題的萬惡之源。對付熱錢最好的辦法不是圍追堵截，而是積極疏導，把它逼到黑暗的角落里泛濫，還不如在加強監管的同時開放些途徑讓它暴露在陽光下。我們總擔心游資來去迅猛對市場造成沖擊，實際上，與國內的投資者比較，跨國公司更看重經濟基本面，更樂意放長線釣大魚。在很長一段時間內，大量資金不可能從中國退出，歷史經驗證明，只要足夠耐心，新興市場就是獲取最高回報的地方。
很遺憾地是，國內的投資者正在迷失方向，他們處在一個狹窄的市場之中，很多人看不到長期的趨勢以及中國在未來全球經濟中的位置，在市道低迷的時候陷入恐慌，或許這就是“當局者迷”吧。很多人今天還在慶幸跑得及時，但幾年后可能會轉過頭來抱怨國外投資者撿了便宜，指責國內企業“賤賣”。這是很悲哀的輪回。在上證指數6000點以上和3000點以下的時候，很多人對市場的看法過于偏激，以致市場走火入魔。而政府基于各種考慮所采取的強迫性自我調整和投資者的自殺性拋售最終釀成資本市場的災難。中國經濟飛速增長給投資者帶來眾多機會，但我們也意識到存在很多問題，這需要在市場增長的時候保持理性，過分樂觀和悲觀都是不可取的。在中國資本市場的恐慌中退出和卻步的投資者，或許正在錯失下一輪的機會，甚至失去未來。對此，必須有清醒的認識。 |