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8年前中國資本市場淪為“賭場”，根本原因就在于信息的不對稱和行政調(diào)控的管理制度，如果這種資本市場的軟肋繼續(xù)存在，“賭場論”隨時可能卷土重來。
中央電視臺《經(jīng)濟半小時》節(jié)目6月8日播出了一期名叫《炒股軟件也會信口開河》的節(jié)目，講述的是這么一個故事：深圳市曾有家“金股之王科技有限公司”，號稱一月能賺取2000多萬元凈利潤，現(xiàn)在非但一夜間關門歇業(yè)，更遭受著大量股民的投訴。記者經(jīng)過一番暗訪，揭示了全國有大量類似的“炒股軟件”存在，而它們的共同目的不是“帶領股民走向富裕”，而是從中小投資者身上叼肉。
其實，這種欺詐股民的連環(huán)局并不鮮見，尤其是在2006年興起的這波大牛市中，炒股騙局驟然勃興來勢洶洶，幾乎可以和短信騙局并列為騙中翹楚，著名的“帶頭大哥案”也是其中一例。利用“軟件”為幌子只不過是個升級版本，造局者通過肆意夸大渲染，使一些普通投資者對所謂炒股軟件產(chǎn)生神秘感和崇拜感，認為不借助這些“高科技工具”＋“內(nèi)線消息”根本無法獲利，于是欣然入局。
解讀這類騙局，責怪股民群體的不成熟、輕信毫無意義，大而化之地喊幾聲“呼吁法制監(jiān)管和相關部門高度重視”亦無建設性可言，重要的是，讀懂這個連環(huán)局揭示出來的我國資本市場軟肋，方能正本清源。
首先，我國資本市場參與者面臨巨大的信息不對稱，這是任何騙局誕生的溫床。
巴菲特講過，價值投資法則之所以不被絕大多數(shù)投資者堅定信奉，根本在于人在財務數(shù)字面前天生的自卑感。這個論斷其實包含一個重要前提，即“財務數(shù)字”是真實有效的。但在我國資本市場里，投資者不僅對財務報表有“自卑感”，怕自己看不懂，更充斥著“不信任感”，覺得壓根兒就沒幾家上市公司值得信任。不僅財報可能造假，上市公司的管理層更是隨時可能聯(lián)合莊家、搭建“老鼠倉”，或者利用內(nèi)幕信息、重組疑云等牟取暴利。
且不說“銀廣夏”、“藍田”、“大慶聯(lián)誼”之類的惡性欺詐案例，單單最近兩年內(nèi)，我們頻繁所見的廣發(fā)證券、杭簫鋼構等內(nèi)幕交易案，以及屢次進入公眾視線的“史上最牛散戶”、“教授股神”、“連續(xù)漲停之王”等事件，無不敘述著一種“劣幣驅(qū)逐良幣”的市場邏輯：既然信息高度不對稱，而這個市場里獲取暴利者都是擁有信息優(yōu)勢者，一個不買“軟件”不“跟莊”的散戶怎么可能賺錢？
其次，我國資本市場長期以行政審批調(diào)控方式影響市場原則，直接催生了大批秉持機會主義立場的投資者。
我們這個市場里，還有不少“不問蒼生問鬼神”的故事，很多投資者被誤導為兩種類型：迷信和鄉(xiāng)愿。迷信者要不就“拜大師”，要不就“信軟件”，搞得自己神神道道烏煙瘴氣；鄉(xiāng)愿者則把“聽政策炒股”掛在嘴上，以投機鉆營為榮，最近則紛紛熱衷于“探聽基金席位號”。迷信和鄉(xiāng)愿的東西多了，人自然會遲鈍，會喪失常識，也就容易讓騙術得逞——自古以來，欲控制人思想者莫不從此途徑著手。
然而，出現(xiàn)這種傾向并不怪投資者，關鍵在于行政主導的市場管理模式催生了強烈的機會主義思維模式。從去年“5·30”后，“市場定價”被“政策定價”取代，不收取印花稅的權證被反復爆炒，券商利用權證創(chuàng)設制度大肆斂財；此后，股民“聽政策”變基民，而機構則順勢爆炒出所謂藍籌泡沫，以至于使滬市股指短期內(nèi)飚升到6000點以上；從最近開始，我們甚至可以看到這種機會主義的“品味”都每況愈下，爆炒起什么“保衛(wèi)川股”、“基金講政治”等不入流的概念題材。投資者從“聽政府的話”開始，逐漸演變?yōu)椤罢l的話都聽，除了自己”，見了自吹自擂的騙子都當“救世主”，其本質(zhì)正是判斷力和常識完全淪喪。
以史為鑒，8年前中國資本市場淪為“賭場”，根本原因就在于信息的不對稱和行政調(diào)控的管理制度，而今在完成股權分置改革后，行政機構依舊壟斷審批權限，致使利益群體借助信息優(yōu)勢掠奪市場果實，有此資本市場軟肋在，“賭場論”隨時可能卷土重來。 |