2007年下半年以來，全球物價出現了一輪快速上漲。在發達經濟體中，到今年4月份，美國CPI較去年同期上漲4%，歐盟整體的CPI則較去年同期上漲3.6%，都遠高于其貨幣政策當局所設定的貨幣政策的目標水平，而在2007年8月，美國和歐盟的CPI同比增長分別只有2%和1.9%。與發達經濟體相比，發展中國家的CPI水平還要更高。如我國周邊的印度、印尼、菲律賓、泰國和越南4月份的CPI增速分別達到8.8%、9%、8.3%、6.2%和21.4%。

　　本輪全球物價上漲主要源于食品價格以及包括原油在內的大宗商品價格快速上漲的推動。如與去年同期相比，芝加哥商品交易所的小麥價格漲幅超過140%；稻米價格漲幅超過80%；鐵礦石平均的價格漲幅超過77%，原油平均的價格漲幅超過60%。可以看到，如果剔除食品和能源價格的影響，美國和歐盟的核心CPI同比漲幅分別只有2.3%和1.8%，而我國的CPI在剔除食品影響后也只有1.8%。
　　食品價格上漲主要受兩個因素的推動。一是隨著全球經濟的發展以及人類變得更加富裕，食物結構中肉蛋奶等副食的比重大幅上升，更多的糧食被用作飼料。二是原油價格的上漲也在相當程度上推升了糧食價格。一方面，農民為化肥、柴油支付更高的成本，推動農產品(000061行情,股吧)價格上漲。另一方面，生物燃料技術的發展，和一些國家的補貼政策，使大批糧食被轉化為燃料，如玉米乙醇。據統計，2007年，全球用于生產燃料的糧食超過1億噸。恰恰是這1億噸，使全球糧食市場維持多年的供需平衡關系出現了一定程度的緊張。
　　對于大宗原材料，其上漲的主要原因則在于一大批新興經濟體包括BRICs四國和VISTA五國都在快速增長，向工業化經濟體邁進，這與歐、美及亞洲新興工業化經濟體工業化進程中所面臨的情形是完全不同的，那時是少數國家發展，大多數國家提供原材料，而目前是一大批經濟體在發展，單純提供原材料的經濟體在不斷減少，在此情形下，大宗原材料價格的上漲將是必然的，這也可能是這些經濟體快速發展中不得不承受的代價。
　　盡管目前糧食價格和大宗原材料價格仍然處于歷史高位水平，全球通脹的壓力依然較大，但也出現了兩個積極的信號，可能預示著全球性的通脹可能已經見頂或即將見頂。一是作為全球最大的原油消費國，美國對外部原油的依存度在下降。根據美國能源情報署的數據，今年一季度，美國進口原油在其原油消費總量中的比重由去年同期的58.2%下降至57.9%，這是該比例自1977年以來首次出現下降；而且，能源情報署預期，隨著人們針對高油價調整自己的消費行為，加上2007年12月生效的《能源獨立和安全法》的影響，這一趨勢將會持續下去，從現在到2030年，美國的石油凈進口量預計將出現下降，結束過去30年石油進口增長、國內產量下降的單邊走勢。二是全球糧食價格也出現了企穩跡象。聯合國糧農組織農業及消費者保護部助理總干事Jose María Sumpsi在上周曾表示，除了玉米和大米，食品通脹似乎已經“達到高峰”。同時，市場預期，由于小麥、牛奶、糖以及大豆價格下降，糧農組織的糧食價格指數在4月份將出現15個月來的首次小幅下降。而且，糧食價格繼續走高的可能性不大，甚至將開始下跌，因為農民們抓住糧價達到創紀錄高位的機會，擴大了糧食種植面積，而今年的天氣狀況也好于去年。如果全球通脹能在短期見頂，那對于緩解國內通脹的壓力無疑是很有幫助的。