近年來，我國經濟持續保持高增長的良好態勢，但經濟結構失衡問題也十分突出。而且，經濟結構失衡問題對中長期經濟持續穩定增長已形成了很大壓力。
　　本輪經濟高增長的結構失衡問題主要表現在兩個方面：一是內部失衡，主要是投資增長長期偏快、消費增長相對偏慢，經濟增長過度地依賴于投資。2002年至2006年，我國全社會投資年均增長率26.1%，而同期最終消費年增長率僅11.4%(其中社會消費品零售總額年均增長率為12.2%)，前者比后者快1倍。
　　在封閉的經濟系統中，持續的投資過度必然反映為明顯的產品過剩，最終導致很多生產能力閑置，并進而引起投資增長明顯減速，即投資作為當期需求及下一期供給的增長必須與最終需求的增長相一致。
　　在開放的經濟體系中，過度的投資以及由此形成的過剩生產能力在國內消費相對不足及在條件允許的情況下可以通過出口來消化，并形成另一種失衡問題——貿易順差增長過快、順差規模過大。即我國經濟運行的第二個失衡問題是國際收支出現明顯的不平衡問題。
　　很顯然，我國2002年至2004年的投資高增長所形成的產能集中在2005年和2006年釋放，本該形成生產過剩的壓力卻在出口消化的作用下得到了緩解，這樣過度的投資增長和偏低的消費增長失衡問題為另一個不平衡所平衡。這就是國內供給增長(投資增長)明顯快于消費增長的形勢下仍能保持快速穩定增長的根本原因。
　　我國的貿易順差形成及增長，大致經歷著三個階段。第一階段是一般貿易主導階段(1990年至1997年)。貿易順差呈兩個特點，一是規模較小，二是貿易順差主要來源于一般貿易，加工貿易在貿易份額上相對較小，對貿易順差的貢獻也較小。第二個階段是加工貿易主導階段(1998年至2004年)。貿易順差的特點是貿易順差的規模溫和擴大，且主要來源于加工貿易，在大部分年份中一般貿易為逆差。第三個階段是加工貿易(2005年至現在)。其特點是加工貿易仍主導貿易順差規模，但加工貿易增長平穩，而一般貿易的順差迅猛擴大。
　　我們認為，在我國出口競爭力逐步增強、工業化由中期向后期發展的過程中，出現適度的貿易順差(貿易收支不平衡進而造成一定的國際收支不平衡)是合理的。但近期有兩個因素導致我國貿易順差過大、國際收支出現明顯的失衡問題。一是長期采取的偏高的出口退稅率及對外商采取過多的優惠政策，對出口增長形成了過強的刺激。二是國內投資長期過度增長(遠大于國內需求增長水平)在資源、要素價格長期被壓低(成本低，利潤高)及國際經濟形勢較好的情況下，轉化為出口增長，導致出口增長過快、貿易順差過大。
　　前一個因素是明顯的，第二個因素卻被許多人忽視。在我們看來，2005年以來，后一個因素對出口增長過快的影響更大。2005年之前我國貿易順差增長較慢，而2005年后順差猛烈增長，這與這個時間產能集中釋放完全吻合。
　　以鋼鐵為例，2005年10月之前均為凈進口，到10月后轉為凈出口，2006年鋼材凈出口量為2450萬噸，2007年上半年鋼材凈出口量就達2510萬噸，比上年同期增長了1倍以上。1月至11月累計鋼材凈出口量為4212萬噸，全年接近5000萬噸，比上年增長了近1倍。形成的貿易順差額為215.4億美元。汽車及其他一些重化行業也存在這一類似問題。在相當程度上這些產品出口快速增長主要不是出口拉動的，而是投資推動的，即過剩的鋼鐵、汽車等產能釋放通過出口來消化，結果不僅使出口增長過快、形成順差過多，而且導致我國能耗增長過快、資源環境可持續增長的壓力放大。
　　近幾年我國貿易順差增長速度在20%至30%是合理的，但自2005年以來貿易順差的增長速度均達50%以上(2005年增長217.5%，2006年增長74.2%，2007年1月至11月增長52.6%)。這高出的部分可認定為過度出口導致的順差過快增長。導致這一現象的主要原因就是因為投資過度(當然出口退稅率過高、對引資的過度優惠政策也是重要原因)。
　　我們還可以通過比較一般貿易與加工貿易出口增長的差距來大致確定這種“過度增加”的量。
　　1998年至2004年，一般貿易出口增長與加工貿易增長完全同步，形成的順差也較為穩定。2005年后兩者增長率差距突然擴大，即加工貿易增長率逐步放慢，而一般貿易增長率繼續保持偏高增長態勢。2006年以來兩者增長率缺口一直持續著，在進口增長穩定的情況下，缺口大小就是所謂的貿易順差過多，同時也反映了投資過度。2005年一般貿易增幅與加工貿易增幅的差距為前者高于后者2.3個百分點，由于同期一般貿易進口和加工貿易進口增幅與上年相比均出現大幅回落，導致順差增長迅猛增長，達到217.5%。2006年一般貿易出口增幅比加工貿易出口增幅快9.6個百分點(高近1/3)，2007年1月至11月前者仍高于后者9.7個百分點。即一般貿易出口增長持續偏快是造成近幾年來的貿易順差過大的主要原因，這又是由于前期投資持續過度所引起的。
　　因此，我們認為，要抑制貿易順差過大問題，一方面要調整過于刺激的出口政策，另一方面，也更為重要的是要抑制投資過度增長問題，而投資的過度增長主要又是由于住宅長期過度繁榮所引起的。因此，重點是促進房地產增長調整。

(國家發改委經濟研究所經濟運行與發展研究室主任，研究員)