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2008財年全球鐵礦石長期協議基準價格談判已進入預談判階段，正式談判即將開始（12月3日《中國證券報》）。
倘若單看當前鐵礦石供需情況，對于全球鋼鐵生產企業、特別是對于中國鋼鐵生產企業而言，本輪談判所處的環境并不樂觀。中國鋼鐵產量、鋼鐵下游行業投資高速增長，鐵礦石需求相應高速增長，拉動進口鐵礦石平均單價大幅度上漲，鐵礦石供求雙方行業結構高度不對稱（鐵礦石供應方寡頭壟斷對鐵礦石需求方的近乎完全競爭）進一步加劇了價格的上漲態勢。
在需求方面，今年1-10月，我國生鐵、粗鋼、鋼材三類鋼鐵產品產量增幅全部是兩位數；在鋼鐵生產高速增長的拉動之下，今年1-10月我國進口鐵礦砂及其精礦31375萬噸，同比增長16.6%；進口平均單價81.30美元/噸，同比增長28.0%之多。從投資增長來看，中國鋼鐵產品的增長似乎有著堅實的需求基礎，建筑業、金屬制品業、交通運輸設備制造業、電器專用設備制造業等行業均有20%-50%的漲幅。
鐵礦石供求雙方行業結構對需求方更為不利，重組的口號喊了多年，中國國內前10大鋼鐵生產企業的市場占有率卻從2005年的37.7%下降到去年的34.6%，今年前7個月進一步下降到33.7%。反觀供應方，三大巨頭已經對鐵礦石國際貿易市場擁有絕對的話語權，必和必拓又發起了針對力拓的收購戰。
正是在這樣的背景下，行業和外部專家紛紛唱空鐵礦石需求方。
然而，這一切估計都建立在一個隱含的前提假設之上，那就是中國的高投資、高增長態勢仍將持續相當一段時間，世界經濟也仍將維持較高增長速度。可是，這個隱含的前提假設真的能夠成立嗎？未必！
就世界經濟形勢而言，美國次級按揭危機可能已經揭開了美國、乃至全世界經濟增速下滑的序幕。主要國際組織由此已經紛紛下調了對2007年、2008年世界經濟增長幅度的預期。而在這場經濟增速下滑中，首當其沖的就是建筑、機械等大量消耗鋼鐵產品的行業，如英國11月份住宅平均售價下跌0.8%，是去年2月以來首次下跌，也是12年來最大單月跌幅（英國全國建房互助會數據），10月份購房抵押貸款批貸量則跌至8.8萬筆的3年最低點，遠遠低于近幾個月來10.9萬筆的月均數據。當下游行業萎縮之時，鋼鐵生產和鐵礦石需求的“火爆”局面還能維持幾時？
當然，筆者并不認為中國經濟與美國經濟完全同步，不認為美國經濟的蕭條、衰退就必然導致中國外需規模的萎縮，而是甚至可能相反。但是，在主要貿易伙伴經濟蕭條之時，中國出口即使還能維持一定增速，其出口產業也主要是依靠此前投資業已形成的產能，而不會在此時繼續開展大規模的新投資繼續擴張產能。資本市場跌宕起伏表明牛市正在告終、人民幣利率進入上升周期，也將極大地制約企業擴張投資的能力。與此同時，中國正在大力推行經濟增長模式的轉變，其主要內容就是以國內需求取代外需、以消費取代投資作為經濟增長的主要驅動力量。這一轉變對鋼鐵下游行業意味著什么，可想而知。
天下沒有不散的筵席。在這一輪景氣走向尾聲之時，鐵礦石供應商應及時表現出遠見，與鐵礦石需求方共同推動這個市場走向軟著陸；鐵礦石需求方需要的是沉著應對，不要被漫天要價嚇倒，冷靜地根據市場趨勢做出最符合利益的選擇。 |