昨天盤中，上證指數(shù)又一次出現(xiàn)在5000點(diǎn)下方，這是意料中的事。

    準(zhǔn)備金率提高到創(chuàng)歷史紀(jì)錄，商業(yè)銀行可貸資金嚴(yán)重受限，拖累借款人不得不從資本市場(chǎng)大舉取現(xiàn)。與此同時(shí)，居民儲(chǔ)蓄存款并未停止搬家，即便不受縛于行政命令，銀行欲新增貸款也無米為炊。
    最近進(jìn)入股市、買入基金的資金上不去又不舍得出來，一邊有人套現(xiàn)，一邊有人套牢，市場(chǎng)里的活錢當(dāng)然越來越少。
    股市、樓市本是池魚，宏觀經(jīng)濟(jì)這座城門上點(diǎn)火，必然引護(hù)城河的水去潑澆，火能不能滅是后話，河里的魚鐵定不同程度脫水，少數(shù)魚的犧牲在所難免。錢是水，股票、房子是魚，一個(gè)火場(chǎng)，住在城腳的你得失如何？如果一部分水是你的財(cái)產(chǎn)，就怕火勢(shì)不減，水變蒸汽；如果一部分魚是你的財(cái)產(chǎn)，那得祈求養(yǎng)活魚的水別全折騰在滅火工作中了。說到底，中國人財(cái)產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)性收入的當(dāng)下?lián)p益和未來價(jià)值，全指著火不成災(zāi)。
    火會(huì)成災(zāi)么？看看價(jià)格。
    依10月數(shù)據(jù)來看，中國PPI(工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù))上漲在加快。
    國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，10月PPI同比上漲3.2%，而9月漲幅為2.7%，前十個(gè)月PPI平均漲幅為2.8%。PPI的變化顯示企業(yè)消化成本壓力的空間所剩無幾，利潤壓縮的阻力越來越大，深層次結(jié)構(gòu)性調(diào)整在即。鐵、石油、有色金屬等大宗商品價(jià)格上漲直接推動(dòng)PPI增速加快，這一趨勢(shì)如在以后幾月固定，上游價(jià)格壓力將逐步傳導(dǎo)至下游價(jià)格，未來CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))上行壓力更大。
    從中國PPI再向上追溯，國際資源品價(jià)格的爐火已經(jīng)由紅轉(zhuǎn)青。
    油價(jià)繼續(xù)向100美元走去，歐佩克(OPEC，石油輸出國組織)面臨增產(chǎn)壓力，但它不會(huì)自己動(dòng)手結(jié)束全球石油需求高漲的黃金期。本周將召開歐佩克成立47年以來的第三次峰會(huì)。有趣的是，會(huì)議主題包括闡述石油供應(yīng)國對(duì)“供應(yīng)安全和需求安全之間的關(guān)系”的理解，并吁請(qǐng)石油消費(fèi)國保證需求。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，歐佩克今年原油收入將升至6580億美元，較2006年增長近9%。沒有人會(huì)覺得錢多燙手。
    其他大宗商品呢？必和必拓正打算收購其競(jìng)爭對(duì)手———同為礦業(yè)巨頭的力拓公司。必和必拓、力拓和巴西一家公司大約控制了國際鐵礦石貿(mào)易的75%。必和必拓和力拓還擁有世界最大銅礦(智利的Escondida礦)85%以上的儲(chǔ)量。雖然沒有產(chǎn)油國家看上去那么強(qiáng)大，供應(yīng)商合并必會(huì)使供應(yīng)更克制，競(jìng)爭更少，一加一的定價(jià)權(quán)很可能大于二。
    如果歐佩克沉溺于石油帶來的越來越便宜的美元，如果礦業(yè)巨頭們還在加緊聯(lián)手，擴(kuò)大產(chǎn)量就會(huì)慢如蝸牛，價(jià)格上升的空間則不可限量。資源品消費(fèi)大國，尤其中國，將會(huì)議價(jià)時(shí)處于更趨不利的地位。
    價(jià)格支持并標(biāo)識(shí)的通貨膨脹會(huì)引來兩條危險(xiǎn)道路：要么泡沫瘋長后破滅，要么政府主動(dòng)調(diào)整利率、匯率而至通貨緊縮。無論哪條路，都是踩在火焰上。
    只要火災(zāi)警報(bào)不解除，池、魚和它們的權(quán)利人就得繼續(xù)擔(dān)驚受怕。