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| 2007-08-10 作者：葛豐 來源:上海證券報 |
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伴隨近期房價上漲有所抬頭，有消息稱，銀監(jiān)會將出臺政策，要求商業(yè)銀行將房貸首付比例從目前的最低不得低于30%提高到40%-50%。這一傳聞盡管還未成為現(xiàn)實，但是還是傳遞出某些耐人尋味的內容。
不可否認，通過抬高房貸首付比例，能夠降低投機資本杠桿效應，有助遏制樓市炒作再度蔓延。但是，如同許多過急過猛、“一刀切”式的做法一樣，該種調整勢必帶出同樣顯見的副作用，須在前期仔細斟酌。
中國的房地產(chǎn)市場弊病叢生且癥狀各異，恰恰也因為此，針對這些不同的問題，尤其需要認真分析、仔細辨別，如此，方可做到對癥下藥而不致矯枉過正甚至南轅北轍。
除去打壓自住需求，更不利于中低收入者改善住房條件等最為直觀的弊端，“一刀切”式地提高房貸首付比例之不可行，另在于這種做法矛盾于銀行、企業(yè)、個人正常的逐利沖動，尤其對于銀行而言，目前，大部分銀行住房按揭貸款的不良率都在1％以下，提高首付比例將會導致這塊優(yōu)質業(yè)務大幅萎縮。按照經(jīng)濟學家凱恩的說法，“禁止銀行采取某種途徑達到目的，實際上是給了它們另辟蹊徑達到相同目標的動力”，這實際正是監(jiān)管層不斷要求加強個人住房貸款管理、嚴格控制貸款成數(shù)，而在商業(yè)銀行這一方，各種名目的產(chǎn)品創(chuàng)新實際是在放松貸款條件。
針對屢屢治理屢屢失控的房地產(chǎn)市場，急于通過某些“重典”立竿見影甚至一勞永逸地解決問題，這種心情可以理解，但卻不能成為指導工作的實際準則。情緒型、沖動型的做法只能使得問題越來越復雜，更不用說，在中國這樣由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉軌的國家，本就大量存在者某種不良傾向，即，一旦碰上較為棘手的市場問題，便掉頭求助行政權威與權力，在不少人看來，這樣做的辦法最為簡便，能夠取得的效果也最為直觀，卻不知，市場自有市場運行的法則，并不會因為小部分人的意志而或方或圓。
通過修正信貸政策，不問青紅皂白一律提高首付比例的傳聞，實則還是上述偏頗在現(xiàn)實中的反映，對于這種夾雜不清于市場/行政手段的思路，諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者斯蒂格利茨在其《政府在市場經(jīng)濟中的角色》一文中曾指出，通過政府規(guī)制等辦法以試圖解決相應的市場失靈，效果并非總是很理想。這是因為，一方面政府活動同樣具有造成市場失靈的信息不完善等問題，也許這些問題在政府活動中表現(xiàn)得更為突出；另一方面，政府還有缺乏激勵等行政部門特有的問題。
房地產(chǎn)市場與信貸市場，既有緊密關聯(lián)的一面，同時又是兩個不同的領域，銀行作為市場主體的權利應得到足夠支持和保障。在市場化條件下，追求投資收益最大化的企業(yè)自會權衡眼前利益與長遠利益如何擺放，政府不必也不應干預企業(yè)日常經(jīng)營與決策。 |
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