有些數據，看似喜人，其實耐人尋味。比如，有關央企的數據，就有這樣讓人疑惑的地方。在講疑慮之前，還是先來看一組數據。2003年至2006年，中央企業主營業務收入由4.47萬億元增加到8.14萬億元，增長81.9%；實現利潤由3006億元增加到7547億元，增長151.1%。期間，中央企業凈資產收益率由5%提高到10%，總資產報酬率由5%提高到7.5%。
　　截至2006年底，中央企業資產總額為12.27萬億元，比2003年底增長47.4%；凈資產總額為5.35萬億元，比2003年底增長48.7%。在2004年至2006年中央企業第一個任期的三年，中央企業資產總額平均每年增加1.3萬億元，主營業務收入平均每年增加1.2萬億元，實現利潤平均每年增加1500億元。初步測算，國有資產保值增值率達到144.4%。
　　從上面數字看，央企利潤增幅遠遠高于主營業務收入增幅，如此事實讓人不禁生疑：如此大的利潤增幅真的是來自企業技術更新，挖潛改造、生產率大幅提高的結果？無論是經驗和理論都告訴我們，這個可能性極小。
　　央企基本上都是國家管制嚴厲，準入門檻非常高的行業，如石化、通信、鐵路、航空航天等關系到國計民生重大經濟命脈的領域，一般的民營經濟和外資是不得染指的。但一些高度壟斷條件下的企業，一般是少有動力和壓力進行技術改造，提高勞動生產率。他們僅僅依靠行政管制帶來的管制壁壘，就可以獲取較高的行業利潤。
　　如果我們對央企整體利潤來源還沒有概念的話，那么可以簡單切片一部分，來觀察央企利潤增長來源。以鋼鐵產業為例。國家統計局3月4日發布的2006年國民經濟和社會發展統計公報顯示，在連續五年20%以上的高增長后，2006年我國鋼鐵投資第一次出現了負增長。數據顯示，2006年全國城鎮鋼鐵項目（黑色金屬冶煉及壓延加工業）完成投資額為2246.50億元，同比下降2.5%；鋼鐵投資占全國投資的比重由2005年的3.1%下降到2006年的2.4%。鋼鐵行業成為所有行業中唯一出現負增長的行業。業內人士認為，2006年新開工項目大幅減少是造成鋼鐵投資低增長的重要原因。2005年8月份開始，國家對3000萬元以上的鋼鐵新開工項目進行全面清理，停建了一些違規項目。2006年500萬元以上鋼鐵項目中，新開工項目僅占27%。然而值得驚奇的是鋼鐵業去年行業利潤同比增幅高達30%以上，屬于高增長的行業。顯然鋼鐵投資負增長和行業利潤高增長呈高度相關性，其中展示的真相是政府通過宏觀調控提高行業準入門檻，從而保住國有鋼鐵資本的高利潤率。
　　鋼鐵產業的行業高利潤增長的真相也許是央企其他行業利潤增長的反映。在這一輪經濟增長過程中，由于出口拉動，對于能源、原材料、交通等基礎產品的需求暴增，推動這些產品價格大幅增長。在充分競爭的經濟體系里，這些行業領域產品的價格上漲，自然會吸引資本流動到這類區域增加供給從而平抑價格。然而中國的這些領域完全是央企獨霸天下，即使有外來闖入者，也會被國家以宏觀調控的名義扼殺在搖籃中。
　　在這些關系到國計民生的領域中，行業產能按政府的說法永遠是“過剩”，所以必須“規范”，否則就是“無序”，容易導致惡性競爭，造成諸多惡果。可是令人驚奇的是，這些產業的產能固然有所增長，但是產品價格從來不跌，不知這“產能過剩”現象如何而來？
　　數據顯示，2005年一年全國倒閉了30萬家企業，1994到2004年十年間，770萬家個體戶消失。2006年廣東統計數據顯示，2006年上半年，廣東規模以上工業企業實現利潤719.82億元，比上年同期增長11.1%。據部分企業反映，由于土地使用費、電力和勞動力成本相對較低，轉移后生產成本降低10%以上。調查同時也表明，在大部分行業普遍利潤流失的情況下，一些上游產業、壟斷企業卻獲利頗豐。此外，在整體風光的背后，部分中小企業舉步維艱，陷于倒閉和瀕臨倒閉的邊緣。
　　中國目前眾多中小企業壓力重重，而這恰恰是中國經濟中最富有活力和創造力的部分，這部分經濟的困境和難處是中國經濟長遠發展所必須面對和加以解決的。而與此同時，央企日子卻是風光無限好，其利潤大幅增長正好折射出中國中小企業日子的艱難。這對中國經濟長遠發展來說，并不是高興的福音。

（作者為安邦集團研究總部分析師）