外資大舉進軍中國房市，也許并不只是對中國經濟發展充滿熱情的表現，它也很有可能演變成一場價格泡沫、投機風險與金融威脅相伴的“黑色策源地”。對此，我們不可不有更清醒的認識。
    中國房地產在境外資本的“青睞”下正在變成一塊燙手的山芋，現在惟一的問題就是：誰會成為最終接手的倒霉蛋？國際地產代理機構仲量聯行最新發布的《全球房地產投資報告》稱：2006年，中國房地產市場投資的60%來自境外；同時房地產投資總額同比增長也高達55%。(本報3月27日）

    這樣“令人咋舌”的數據也許并不被官方口徑所接納，但是其論及的事實，即中國房地產市場目前存在大量外資滲透，已經為輿論所普遍認同。由此看來，經濟學界激烈爭論的“全球資本過剩性流動”，已經在中國城市的高樓大廈間顯現。正如一些學者過判斷：人民幣中間價屢創新高，成為熱錢涌入的誘因，并進而帶來房地產市場若隱若現的巨大泡沫。然而，經濟學意義上的分析僅是一個方面，大量外資在中國特大城市購買作為土地附著物的房產究竟存在怎樣的社會效應？“新租界”現象是否正在悄悄萌芽？這一系列問題或許同樣值得我們警惕和深思。
    筆者以為，外資在中國房地產市場呈尾大不掉之勢，起碼有三個原因——
    一是市場性因素。股市雖有起色，但依然在反復振蕩的漫長恢復期，而快速飆升的房地產價格則不斷向“國際標準”靠攏。沒有人會拒絕高收益，房地產投資領域對熱錢，尤其是暫時還不得入股市之門而入的“外資”，自然具有格外強大的吸引力。
    其次是制度性因素。中國房地產市場存在明顯的“管制悖論”，盡管頻繁出臺各種房價調控政策，但房價飛升的兩大要素———地方政府“賣地生財”與開發商因壟斷而形成的暴利貪婪依然存在，政策“散熱”效力弱，調控落實情況并不樂觀。
    再者就是，國際投機資本抱定“在國際政治壓力下，人民幣遲早會大幅度升值”的利益預期，向中國“最增值領域”———房產投資，就成了必然選擇。可以說，熱錢“等待升值”的心態，在一定程度上起了“保溫作用”。
    如此形勢下，再強調“中國房地產已經成為經濟發展的重要支柱產業”還會有多少甜蜜的味道？對“支柱”作用的陶醉和期待，像一張厚厚的毯子，覆蓋市場上空，讓人難以辨清其結構性矛盾，阻礙了來自政策調控的力量。如果我們回顧一下曾經的日本房產泡沫和東南亞金融危機就可想到，投機資本的“獲利回吐”往往是一個瞬間的連鎖性反應，假設這六成外資突然從中國房市集體撤退，不單房市的劇烈震蕩在所難免，而且緊接著必然會引發銀行的系統性風險———大批普通購房者會成為無辜的“負(資產)翁”、巨額信貸成為壞賬呆賬。作為經濟最后關口的金融安全性遭受破壞，又會引發全國經濟從通脹轉為惡性緊縮，政府被迫采取緊急干預措施，實施經濟“硬著陸”，再度造成社會不穩……
    由此可以看出，外資大舉進軍中國房市，也許并不只是對中國經濟發展充滿熱情的表現，它也很有可能演變成一場價格泡沫、投機風險與金融威脅相伴的“黑色策源地”。對此，我們不可不有更清醒的認識。