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多年來,關于B股市場的出路,一直是業內在苦苦探討的問題。如今隨著上海籌建國際板步伐的加快,B股的命運也再次被推到了業界研討的前沿。B股的改革勢在必行,而目前一種傾向性的意見,國際板或許是Ｂ股最好的歸宿。
從目前來看,B股改革有兩條路可以走,一種是上市公司向投資者回購所有股份,符合
條件的再申請發行A股和H股。這是之前市場上一直在琢磨和探討的方式,雖然可行,但對于我國建立多層次多渠道資本市場體系,沒有太多幫助。如果國際板登陸Ａ股,用人民幣結算,那又如何邁過人民幣與美元自由兌換這道坎？從新股上市,到交易規則,市場監管,滬深股市與國際股市都存在著巨大差異。這是短期內能完成的事嗎？如果不是,國際板又如何在滬深股市立足？重要的是,以我國資本市場的現狀,在A股場開設國際板,可能會放大A股市場久已存在的弊端,使市場面臨現在難以想像的沖擊。
毫無疑問,我們應建立一個更加國際化,開放性的,更富有效率的,更加具有透明度的資本市場。Ｂ股市場是現成的直接用美元結算的股票市場,將B股改革與國際板的創立結合起來考慮,應該說是個有利、有益的嘗試。國際板是境外公司在我國上市的通道,將B股公司與境外公司整合在一個市場交易,統一采用美元計價,特別是在當前人民幣升值壓力和國際美元充裕的情況下,對于新市場發展來說,也可能是個戰略性機遇。
（作者系財經評論員） |