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股市跌了樓市還會遠(yuǎn)嗎

2009-08-18 回建強(qiáng) 來源:第一財(cái)經(jīng)日報(bào)

7月份的數(shù)據(jù)表明，全國樓市價(jià)格上漲出現(xiàn)加速趨勢，但同時(shí)我們也注意到，樓市正在發(fā)生微妙的變化。豪宅樓市更加活躍了，價(jià)格普遍上漲，但普通住房成交量則開始下降；而央行貨幣政策要“動態(tài)微調(diào)”；稅務(wù)總局要對房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)行稅務(wù)稽查；銀監(jiān)會說要嚴(yán)格執(zhí)行二套房貸政策，8月1日開始不符合規(guī)定的二套房休想再獲得利率和首付的優(yōu)惠待遇……
　　由于擔(dān)心市場對央行“動態(tài)微調(diào)”的理解，央行副行長蘇寧煞費(fèi)苦心地向外界解釋，“動態(tài)微調(diào)”并非針對貨幣政策本身，而是貨幣政策的操作、力度等繼續(xù)調(diào)整。央行這種解釋是急切地想告訴人們，銀行還會繼續(xù)貸款，請大家放心。但人們的擔(dān)心不會輕易消除，正應(yīng)了那句話，越是怕什么越是來什么。股市在短短兩個(gè)星期內(nèi)已從3400點(diǎn)回落到2870點(diǎn)，跌幅近20%，本周一跌幅竟達(dá)5.78%，創(chuàng)下年內(nèi)最大跌幅。
　　資本市場的特點(diǎn)就是資金進(jìn)出速度快，對政策變動非常敏感，且受市場情緒影響大，因此，對政策變化的反應(yīng)會超過政策本身的力度，但其反應(yīng)的方向是明確的和顯性化的。毫無疑問，股市的迅速暴跌就反映了市場對貨幣政策變化的擔(dān)心。
　　回過頭來看房地產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)同樣是當(dāng)前我國重要的投資市場，與股市相同，房地產(chǎn)的發(fā)展與貨幣供應(yīng)的充足與否也密切相關(guān)。王石在其最新的論述中總結(jié)性地陳述了對房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律的看法，認(rèn)為“從2007年9月開始的那一輪宏觀調(diào)控看，國家已經(jīng)找到了最佳的調(diào)整方式，即通過貨幣政策予以控制”。王石認(rèn)為房地產(chǎn)企業(yè)不能好了傷疤忘了疼。王石是房地產(chǎn)業(yè)的智者，深悟我國房地產(chǎn)發(fā)展之道，在這個(gè)節(jié)點(diǎn)上實(shí)際上他是在提醒后來者不要得意忘形，要充分認(rèn)清國家調(diào)控政策的實(shí)質(zhì)和影響。
　　央行已經(jīng)明確，下半年新增貨幣貸款在3萬億元左右，全年總規(guī)�？刂圃�11萬億元人民幣。但從規(guī)模上看，下半年的信貸實(shí)際上已經(jīng)不少。由于上半年7.37萬億元信貸做參照，下半年的3萬億元信貸給業(yè)界的感覺是信貸量突降。這也是造成股市近期不斷下調(diào)的重要原因之一。
　　樓市雖然現(xiàn)在還未見調(diào)整跡象，但股市這個(gè)晴雨表已經(jīng)轉(zhuǎn)向，整個(gè)資金池如果資金開始減少，那么樓市未來面臨的情況就會發(fā)生大的變化，即很可能出現(xiàn)投機(jī)投資資金獲利回吐，或進(jìn)行暫時(shí)觀望。因此，房地產(chǎn)企業(yè)要密切關(guān)注資金面情況，做好應(yīng)對各種市場變化的準(zhǔn)備。
　　處在市場高位時(shí)，企業(yè)應(yīng)做的不應(yīng)是捂盤惜售，而應(yīng)是最大可能地回收資金，現(xiàn)在是炎炎夏日，具有理性思維和長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略的企業(yè)，應(yīng)該從現(xiàn)在開始，為未來的冬季準(zhǔn)備好一件御寒的棉衣。(作者系上海易居房地產(chǎn)研究院高級研究員)

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